“热钱”又称“国际游资”，是国际上合法或非法的过剩资本，它们通过各种渠道在国际上迅速流动，给各国经济带来冲击。它们是逃避监管，为追求最高报酬及最低风险，在国际金融市场上迅速流动的短期投机性资金，它的最大特点就是短期、套利和投机。

1992年9月，索罗斯对英镑的狙击成为国际金融投机领域的传奇。他在一周之内调动了100亿美元，赌英镑下跌。当时，英格兰银行大量买进企图硬撑英镑，而以索罗斯为代表的投机力量大量抛出英镑。较量的结果是，英镑跳水，被迫退出欧洲货币机制。那一役他赚取了10亿美元，令他成为举世知名的“国际金融大鳄”。因而，谈起“热钱”，人们首先想到的就是纵横国际金融市场的对冲基金。以索罗斯的量子基金为代表的对冲基金，逡巡在各国金融市场的门口，一旦发现可以牟利的机会，便会发动闪电一击。

1997年，这只金融大鳄开始把虎视眈眈的目光投向了亚洲金融市场。索罗斯的目的很明确：东南亚一些国家的房地产市场、外汇储备体系、金融市场管理有明显漏洞，只要搅乱金融市场，就可以浑水摸鱼，狠捞一笔。

1997年1月，索罗斯量子基金联合其他国际对冲基金开始对觊觎已久的东南亚金融市场发动攻击，一开始就是大肆抛售泰铢，泰铢汇率直线下跌。在对冲基金气势汹汹的进攻面前，泰国央行入市干预，第一步与新加坡组成联军，动用约120亿美元吸纳泰铢；第二步效法马来西亚前总理马哈蒂尔在1994年的战略战术，用行政命令严禁本地银行拆借泰铢给索罗斯大军；第三步则大幅调高利率，隔夜拆息由原来的10厘左右，升至1000至1500厘。三管齐下，泰铢汇率暂时保持稳定。

1997年6月，索罗斯再次进行了强有力的反击，他利用一个办法：筹集资金，抛售泰铢。泰国央行奋起还击。一时间，泰国国内人心惶惶。只有区区300亿美元外汇储备的泰国中央银行历经短暂的战斗，便宣告“弹尽粮绝”，面对铺天盖地而来的索罗斯大军，他们要想泰铢保持固定汇率已经力不从心，300亿美元的外汇储备被索罗斯等国际炒家卷走。

有数据显示，泰国吸收的外国投资1997年第一季度为19亿美元，第二季度则突变为负62亿美元。短短3个月，外国资本从投资转为撤资，且差额高达81亿美元。高达81亿美元的外国资本突然撤离，对于当年外汇储备只有300亿美元的泰国的金融安全构成了致命威胁。

面对国内疯狂地挤兑美元的风潮，泰国央行被迫宣布实行浮动汇率制，放弃长达13年之久的泰铢与美元挂钩的汇率制。

其后，泰国陷入了货币大幅贬值、大量金融机构倒闭、失业人口剧增以及1998年经济萎缩10.2％的困境。

在攻击泰铢期间，对冲基金还对菲律宾比索、马来西亚林吉特和印尼盾发起冲击，最后包括新加坡元在内的东南亚货币一一失守。马来西亚前总理马哈蒂尔说：“这个家伙（指索罗斯）来到我们的国家，一夜之间，使我们全国人民十几年的奋斗化为乌有。”纽约道琼指数、伦敦和东京的各大股市也不可避免地卷入这一泥沼。“灾情”之巨实在令人始料不及，索罗斯也因为“火烧后院”而先赚后损。

乔治•索罗斯在其著作《开放社会——改革全球资本主义》中谈到了1997年的亚洲金融危机，他写道：

必须承认，像我那样的对冲基金在亚洲货币混乱中的确扮演了重要角色。因为对冲基金更看重绝对业绩，而不是相对业绩，它们更可能积极推波助澜，促使某种趋势的改变。当然，当这种改变不适于人们所希望看到的情形时，它们常常会受到批评。不过，既然某一趋势难以维持，早一些扭转它要比晚一些好。例如，1997年，在我的投资公司管理下的量子基金从事泰铢的买空时，向市场发出了泰铢也许被高估了的信号。要是货币当局对其外汇储备枯竭有所反应的话，调整就会早一些开始，痛苦程度也会有所减弱。但当时泰国政府对其储备下降置若罔闻，当崩溃到来时，灾难也就不可避免。

1998年，泰国前总理他信•西那瓦指出，索罗斯不应该承担全部责任。而大多数分析家也认为，促成这场危机有许多因素，其中包括金融基础设施薄弱、波及面广泛的腐败现象以及企业家举债无度。

1997年亚洲金融危机之后，泰国政府随即推出了一系列旨在整顿金融机构、刺激内需、促进民间投资的经济改革措施，使泰国经济终于在1999年实现了4.2％的增长。如今，泰国外汇储备达到700多亿美元，降低了投机者利用撤资手法恶性制造泰铢贬值的可能性。

为了防止热钱再度搅乱泰国经济，泰国政府采取了“宽进严出”的政策，让国际热钱进得去出来难。泰国央行和投资促进委员会在2007年间多次强调，如今的泰国金融市场比较稳健，可投机的漏洞与金融危机时期相比已经大大减少。加上比较稳固的储备基础和政策管理，“热钱”即使流入，也很难轻易流出，因而对金融业整体影响有限。

2008年6月19日，泰国正式退出国际货币基金（IFM）援助计划。IFM董事会表示，他们对泰国经济复苏情况“非常满意”，并指出泰国经济复苏已是“不争的事实”。

在泰国，谈起短期投机性资本，至今常令不少金融人士色变。在受美国次贷危机的影响之下，每每股市出现较大波动或者跨境资本比例突然提升，一些泰国本地金融家就会敦促中央银行或投资促进委员会介入调查，生怕“热钱”搅乱市场。这是1997年金融风暴给泰国金融界带来的后遗症，同时也体现了泰国金融界的危机防范意识大为增强。

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