广东省社科院近日查实的涉嫌热钱2008年一季度新增额高达850亿美元，专家指出，在当前A股持续调整中，蜂拥中国的热钱部分已开始入市，但更多的还在静候政策的转向，伺机抄底A股。

　　千亿资金逆市而入

　　对于一季度热钱大规模的逆市而入，作为专门跟踪研究国际热钱的专家———广东省社科院产业经济研究所副所长黎友焕也深感不解。根据他们的监测，2008年第一季度国内热钱的流入规模，比2007年前三个季度都要大。

　　随着一季度官方公布的相关经济数据，上述现象也得到了佐证。今年一季度，我国贸易顺差为414.2亿美元，实际使用外资为274.14亿美元，两者之和才698亿美元，而同期外汇储备新增额却达1539亿美元。

　　“相差的850亿美元一般都被解读为热钱。”湖南大学金融学院副教授吴志明说，这还是官方可查数据，还有更多的热钱是无据可查的。据复旦大学中国反洗钱研究中心的估测，近一年来，流入中国的热钱至少在千亿美元以上。

　　流入规模凸增的背后则是不太合乎常理的事实，今年一季度中国股市走势一直处于低迷之中。而此前根据众多学者和机构对热钱的监测结果，股市一直是吸引热钱流入的主要投资目标。“

　　中国人民银行郑州培训学院副教授王勇则表示，股市近一段时间的持续低迷，主要是对国内宏观经济基本面的一些担忧所致。随着一季度经济数据的公布，投资者的信心也将恢复。“个人认为，大量流入的热钱主要还是看中中国股市的中长期投资价值，现在他们在静候时机。”王勇说。

　　伺机抄底A股

　　复旦大学中国反洗钱研究中心估测，近两年来进入中国的热钱主要“投资”在四大领域，其中股市约40%、房地产约30%、能源约15%、粮食约15%，当然这一占比并非一成不变，而是随行情的变化经常转换。

　　与房地产市场相比，一季度股市的走势虽然惨淡，但在连续的深度调整后，其投资价值正日益显现。

　　黎友焕介绍，2007年进来的热钱主要投向是股市，但在5800点的时候都已安全撤离。厦门大学金融研究所所长张亦春教授认为，现在看来，热钱进出中国、进出A股速度要远远高于想象。“热钱一般都表现快进快出，他们从不恋战，也不会长期持有。”

　　黎友焕表示，根据他们的监测，在市场跌到3600点以后，部分热钱开始活跃，并重新关注股市，但主力并没有进场。

　　此种观点也得到了张亦春的认可。他认为，目前股市持续下跌，对这些热钱来说，又是一个抄底的好机会。但热钱的主力还没入市，前一段时间对是否救市的争论很大，他们主要是在等待相关政策的出台。

　　对于热钱的入市时机，黎友焕表示，很难确定。不过，如果其主力开始建仓了，市场上的日成交量绝对不会是当前700亿这么低的规模。

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