国际投控型机构运作模式
首先,我们来看看投控型企业到底有些什么运作的手法。
美国黑石，这家公司的主要手法是大手笔收购，三年不发市，发市吃三年，这种大手笔收购，财务型投资，纯粹财务型投资，进去是为了出来。然后公司退出来的时候，将产权交给谁呢？交给若干联盟战略投资。为什么会这么做？因为在我进去的时候，整合得差不多了，但是我摆明了是一个财务投资者——黑石在全球有很多战略投资者的联盟。
简单地说，我们一般认为，三年左右抛掉的是财务型投资者，三年以上的是战略型投资者，这是民间一个比较粗的分法。那么也就是说，黑石主要是做短线的，但是黑石有很多联盟是做中长线的，等到黑石把价值经营出来了以后，黑石又想去做另外一块企业的时候，这时候他的联盟就上来发挥作用了。

而另一家企业，德州太平洋，是在市场低迷的时候投入资本市场，挖掘远见利润。所谓别人贪婪时你恐惧，别人恐惧时你贪婪，说的就是德州太平洋的运作。这家公司特别擅长在市场低迷时期进入，所以郭广昌和柳传志这两个人在做他们的投资板块的时候，都不约而同喊出来，做中国德太，就是这个意思。还有新加坡的淡马锡，它的奥秘就在于秉持价值投资，把握一臂距离，把握各地发展周期。淡马锡最开始，第一波是做工业地产的；第二波新加坡起飞了，招商任务完成了，开始做新加坡的航运；第三波做新加坡的航空和金融；第四波新加坡已经无他了，弹丸之地，600多平方公里，玩一玩就玩掉了，那么干什么，融入亚洲，做中国建行等等优质企业的投资者，做苏州工业园，拥抱中国。可以说淡马锡的这种冲浪式，一波更比一波高的发展方式，非常值得我们学习。橡树公司，运作的最大特点是折价购买其它公司的不良资产，等到经营改善后出手，属于能力型套利。这家公司不是去买股权，而是喜欢去把其中的一块不良资产买下来。但是更厉害的是，它特别擅长于把不良资产做成优质资产，在这方面它是非常有能力的。

另外，阿波罗是美国最牛的一种PE模式，对不良的债务进行重组，对破产程序的精通，使得他总是能够从中大赚其钱，这是阿波罗的运作。华平是很受人欣赏的一个公司。华平的运作模式是，通过长线投资，以核心能力为平台，大胆投入，全力协助成长。华平的运作中非常值得学习的是什么呢？华平一般是并购一家企业，然后就像自己做产业一样，全情投入，做上三年左右，把这个行情摸明白。然后以这个公司，以这个产业公司的经理班子为基金经理，他们下去去寻找新的并购对象。而华平母公司的经理班子，这时候因为这三年里面整合这家公司，也得到经验了，就做判断。下面的产业公司的找项目，母公司的人做判断。

白万纲，管理资源网专栏人物，中国首席集团战略与集团管控专家，清华、北大、人大、复旦、上海交大、浙大等众多知名学府客座教授，多个省市国资委、经贸委的管控顾问，多家超大型企业集团的独立董事。

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