“他在娱乐、传媒领域，还是颇有投资眼光的。”近日，“小超人”李泽楷将在国内又有新的风险投资举措的消息，在投资者中颇引注目，一位风险投资家，在谈论此事时，如此评价“小超人”。

　　实际上，“小超人”出道以来，其投资还是常有惊人之举，其整合资源的财技还是有可圈可点之处。

　　包括此前对腾讯的投资、通过大国文化集团收购台湾滚石唱片，更投资田溯宁的风险投资基金CBC（中国宽带产业基金）等，已经彰显李泽楷在投资界的雄心壮志。像其他所有的风险投资那样，“发现机会—投资—辅助成长—兼并收购—做大规模—成功退出—再投资”，是“小超人”做VC的价值循环链。

　　“中国这个市场，任何一个风险投资都不愿意错过，更何况他（李泽楷）呢”，投资界对于“小超人”的举措，关注，但不惊讶。

　　转战VC：从腾讯开始

　　早在1999年，李泽楷旗下的香港盈科数码（00008.HK）就已经向腾讯投资了数百万美元。

　　腾讯创始人马化腾透露，在1999年的深圳第一届高交会上，美国IDG和香港盈科数码共向腾讯注资220万美金的风险投资，各占20％的股份——这是腾讯公司得以继续生存发展的最重要一笔风险投资。

　　2001年6月，香港盈科数码以1260万美元的价格，将其所持腾讯控股20%的股权悉数出售给MIH米拉德国际控股集团公司，此次投资，盈科数码获得超过十倍的回报。

　　根据2008年3月腾讯公布的财报数据，2007年公司收入38.209亿元，净利润15.68亿元，市值超过百亿元。截至2007年底，腾讯QQ注册用户已逾7亿，其中活跃用户超过3亿，腾讯的网络广告收入保持了80%以上的高速增长。

　　小超人另一桩典型VC案例是，2006年3月，电讯盈科通过全资子公司Internet Applications Ltd.（IAL），向设在开曼群岛的CBC（China Broadband Capital Partners）投入5000万美元。这是CBC的第一轮融资，其他的主要投资LP（Limited Partner:有限合伙人）包括中信资本、新闻集团、电讯盈科、网通、WPP等，总规模达2亿美元，主要投资方向是中国内地拥有大型市场及业务的电信、传媒及科技相关公司。

　　事实上，田溯宁和李泽楷的关系颇为密切，田溯宁之前任职中国网通，2005年上半年，田溯宁操刀网通10亿美元参股电讯盈科(20%股权)及引入西班牙电信。

　　另外，李泽楷在国内的投资主要以地产为主。

　　最近，有消息称，李泽楷有意出售北京盈科中心。4月中旬，盈大地产（00432.HK）发布公告称，公司正与有意买家商讨出售“北京盈科中心”权益一事。根据估值，这个位于北京市中心的知名项目市值可达41.03亿港元。

　　北京盈科中心由4幢大楼及1个购物中心组成，其中包括1幢商住楼，其余基本为写字楼，主要租户有IBM、诺基亚及美国大使馆等。目前，该综合项目未售部分总建筑面积为169915.83平方米及861个车位。

　　北京盈科中心于2001年10月建成，是盈大地产的第二重要物业。2004年3月由电讯盈科将北京盈科中心注入盈大地产。

　　据悉，已有国内外3家财团对此有收购意向。

　　不过，“小超人”私有化盈大地产的计划没有通过。4月17日，持有盈大地产16.11%股权的Eliott Capital对私有化投了反对票，

　　按照2月14日盈大地产母公司电讯盈科的公告，拟斥资约26.42亿港元私有化旗下地产子公司盈大地产，每股现金作价2.85港元。但停牌前的收报价已经是2.76港元。最终因“作价太低”而“一票否决”

　　青睐娱乐传媒业

　　青睐娱乐传媒业，是业界对“小超人”的风险投资偏好的普遍看法。事实上，电讯盈科旗下的大国文化集团，今年来已经将业务触角伸向内地云南。

　　2008年3月27日，大国文化集团、大国翼星公司与云南省文产办签订了发展云南文化产业合作意向书。该意向书就三方共同在策划大型文化活动、打造云南文化娱乐品牌、开展文化产业交流、培养文化产业人才等方面达成了协议。

　　不难看出，李泽楷以通过大国文化为据点，展开对娱乐业的整合。

　　2007年末，李泽楷旗下的大国文化集团正式并购台湾的滚石唱片。

　　据悉，此次大国文化斥资6亿新台币(约合1.4亿元人民币)收购滚石唱片。滚石唱片大量的音乐版权和品牌优势，是吸引李泽楷的真正原因，收购滚石唱片，也成为小超人借道滚石唱片图霸娱乐产业的标志。

　　据悉，滚石唱片是最早进入数字音乐的唱片公司，曾融资3000万美金创下数字音乐公司融资之冠。但是由于自身经营问题加上运营商政策挑战，滚石一直处于亏损状况。

　　此前，滚石唱片试图进行自救。2000年，滚石唱片进军网络业，设立网站“滚石可乐”，力图透过互联网的方式来从事MP3付费下载，并以此获得新的盈利。同时引进国际VC的投资，成立滚石移动网络有限公司，并进入内地发展。此后，滚石移动的存在和发展对滚石唱片的意义重大，滚石移动成为滚石唱片重要的收入来源。

　　但是这些努力都没解救滚石。

　　在2004年初，中国最大的KTV集团钱柜公司出价2.4亿新台币，换取使用滚石的歌曲版权。但由于双方没有达成一致，合作夭折。

　　另外由于盗版原因，版权得不到保护，加上大量知名歌手离去，滚石唱片逐渐丧失了原创音乐的能力，5年间，滚石唱片共亏损1000多万美元。

　　但滚石唱片依然有着大量歌曲的版权，加上滚石的品牌，所以仍然有很大价值。这也正是李泽楷收购的原因，并成为李泽楷打造娱乐霸主的重要一棋。

　　事实上，早在2002年，李泽楷看中娱乐行业的未来发展，投资成立大国文化集团，并重金礼聘一手捧红郑秀文等人的李进做行政总裁。

　　在收购滚石唱片之前，大国文化曾两次小试牛刀。

　　2006年，大国文化收购著名音乐人小刀旗下翼星娱乐的50%的股权，成为后者最大股东。2007年3月，翼星娱乐更名为大国翼星，旗下的签约歌手许慧欣、K1、刘畊宏等成为大国的签约艺人。

　　此后不久，李泽楷又投资姚谦旗下的大熊星，成为大熊星幕后最大投资者，并将李玟、No Name等艺人囊括到大国文化旗下。

　　2006年6月，李泽楷又以5000万元港币的天价将郭富城网罗到门下，成为大国的“金字招牌”。

　　按照李泽楷的一贯财技，其成立大国的目的也非常明确，在把大国文化做大做强后，然后上市，最后卖掉套现。

　　风险投资业界认识告诉本报记者，近期，李泽楷就将在娱乐行业，做出一些投资。

　　“小超人”财技

　　翻看小超人的成功背后，总是和资本运作分不开。

　　1987年，从斯坦福肄业的李泽楷进入加拿大投资顾问公司哥顿资本公司，这为他此后的资本运作奠定了基础。

　　1990年，李泽楷进入和记黄埔工作。1991年，香港政府发放卫星电视牌照，李泽楷向父亲借了5亿港币，成功投得香港首个卫星电视。

　　1991年5月，卫星电视开播，在两年的时间里，就覆盖了将近50个国家和地区，拥有5300万家庭用户，广告客户包括万国宝通、大通、百富勤、国泰航空等著名商业伙伴，李泽楷靠自己的努力建起了一个卫视王国。

　　然而就在卫星电视事业蒸蒸日上之际，小超人开始展示自己的资本天才——将自己全力创建的卫视出售，套现4亿美金。

　　流传的版本很有意思，1993年5月，在加拿大的一艘游艇上，李泽楷仅由一位私人顾问陪同，与有意开拓中国市场的传媒大王、新闻集团主席默多克过招。李以一副谈得成就谈，谈不成还有重要事务的心态，迫使默多克在2小时内以9.5亿的高价收购卫星电视。而李家当初在这个项目上的投入仅为1.25亿美元。

　　创立卫星电视并将其出售，可以说是李泽楷在创业中做出的第一次非常漂亮的亮相，技惊四座。

　　怀揣分成的4亿美元，李泽楷另立门户。

　　1993年8月，李泽楷成立私人公司盈科拓展。1999年5月中旬，李泽楷购入“得信佳”集团，改名盈科数码动力上市，股价一天狂升23倍，短短几个月内，盈动的市值暴升至2200多亿港元，成为香港市值第六大的企业，被称为香港经济界的一个奇迹。李泽楷当时的身家达到379.6亿港元，成为香港第4大富豪。

　　为此坊间有人戏言，“老超人干一辈子，不如小超人搞一下子。”

　　2000年2月，李泽楷又击溃新加坡电讯和新闻集团，将香港电信收入囊中，更名为电讯盈科。这也是李泽楷最为辉煌的巅峰之作。收购后的电讯盈科成为当年市值超过700亿美元的宽带互联网集团，市值超过了长和系，成为仅次于中国电信及汇丰银行的全港第三大市值公司。

　　李泽楷在TMT领域的投资财技，展现在人们面前的是这样一条主线，提出网络概念——推动股价飙升——收购老牌公司——完成虚拟资产实体化。

　　具体而言，首先是通过提出高科技概念，公司转型为高科技公司，股票随即成为网络概念股，在甚嚣尘上的新经济概念下，网络股价飙升，公司规模膨化，虚拟财富剧增。然后通过出售股票获得高额回报，再投资新的产业。

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