牛市中仍要一份安心

 作者:徐战    282

尽管股市掀起上涨的大潮还不久,不少投资者却从浪尖上摔了下来,特别是一些新入市者和一些远不如自己想象的那样能承受股市风险的人,这些人在投资失败后陷入迷惘之中。他们不清楚自己还缺乏把握股市大潮从而获利的能力,还不能承受浪潮的大起大落,他们需要搭乘行驶稳健的巨轮来追赶浪潮。
  在当前各类基金品种中,兼具低风险、中收益的绝对收益型基金无疑是很好的选择。据国联安基金旗下德盛安心成长基金经理夏朝宇介绍,安心成长基金作为一只典型的绝对收益型基金,自基金成立以来到8月中旬的波动率是7.79%,远低于同期大盘20.93%的波动率,成立至今回报率超过了25%,大幅跑赢业绩基准,并且净值从来没有跌破过面值。今年7、8月份,市场震荡加剧,上证指数从1,750点回落到1,550点附近,在大盘回调11%的情况下,不少基金出现了10%以上的跌幅,而安心成长基金的跌幅只有1.5%左右。特别是在5月中旬到8月中旬市场宽幅震荡的过程中,大盘走势基本持平, 而安心基金仍能获得12%的回报, 在所有平衡型、债券型及保本型基金中业绩排名第二,表现不俗,体现出该基金持续追求稳定回报的绝对收益特色,适合稳健风格的投资者长期安心持有。
  夏朝宇指出,德盛安心成长基金为投资者提供了多样化的资产配置,避免了单一市场震荡给基金净值带来的波动,投资者不需要经常花时间去判断市场,进行波段操作。据悉,安心成长基金的投资品种不局限于股票,还包括债券、可转债、衍生品等,通过各种投资品种的转换,把握其绝对收益,有助于降低基金与单个市场的相关度,规避市场的系统性风险。
  特别值得留意的是,安心成长基金并不回避可转债和权证,基金经理及投研团队用数量化测算出它们的下行风险。下行风险得到规避之后,便可买入后等待市场波动,获取相应的收益。
  在股票投资方面,安心成长基金注重的是安全边际和企业价值判断。由于中国经济被长期看好,必然会产生一批即使身处弱市仍表现突出的公司。安心成长基金会从中挑选安全边际相对较大的投资品种,执行投资性买入、投机性卖出的交易策略。这样,即使面临股市大幅震荡,基金持有人亦可“弱市安心”。
  针对当前高企的股指,夏朝宇认为,安心成长将继续关注低风险、绝对收益的机会。目前市场正在预期2007年上市公司业绩,高速成长的公司和被低估的行业将受到重点关注,基金也会配置一批成长型的消费类公司。
  除股票之外,安心成长基金还将继续挖掘内地金融衍生品种的绝对收益机会,比如股指期货,境外有很多股指期货的绝对收益投资策略,安心成长有着外方股东德国安联集团全球投研力量的支持,能够把握市场上那些能够带来绝对收益的投资机会。
  夏朝宇举例说,新品种刚开始引进的时候,市场对它的定价会有一个误差,机构投资者可以把握这个投资机会。比如权证自推出以来,内地市场对它的定价偏高,大约比美国市场高3倍左右。安心成长在很多时候利用这个偏差来获取一定溢价性的绝对收益,个别投资项目的回报率高达50%-150%。
  谈到债券市场,夏朝宇认为目前市场上资金非常充裕,短期内利率提升的空间并不大,而且中长期通胀的风险比较高,会促使利率提升。向上有资金的支持,向下有通胀风险因素起作用,因而目前是平衡市。预计明年债券的收益会高于今年,市场年收益约为5%。在具体操作时,德盛安心成长基金将通过不同久期的债券配置来获得相应的绝对收益,多配置中短期债券,适当操作中长期债券。现在市场上有一种比较好的浮动利率品种,它的利率会随着央行升降息而变化,有抗通胀风险的属性,它可以被长期持有。
  夏朝宇指出,凭着多样化资产配置和灵活的操作,德盛安心成长基金在弱市中为投资者实现了绝对正收益,有效地抗击了单一市场波动带来的风险。预计随着市场进一步走好,安心成长基金将真正实现弱市安心、牛市成长,成为追求稳健的投资者在当前牛市中长期安心持有的最佳选择之一。
 仍要 牛市 安心 一份

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