国内不同地区间市场逐渐融合、行政限制取消、特殊行业市场对民间资本放开，为有准备的企业实现各地开花、建立统一的全国性市场铺平了道路。市场化改革创造新产业，最明显的例子就是持续井喷的房地产行业。房地产业的繁荣始于1998年政府对住房市场的放开；城市化带来的住房需求得以释放，催生出庞大的房地产市场。

曾阻碍全国统一市场形成的地方保护主义近年来有逐渐式微的趋势，通达全国的商业、物流系统高速发展。随着企业改制的进行，地方政府直接控股本地企业的情况逐渐减少，地方保护主义的动力逐渐削弱。这给有实力的企业通过并购、参股等手段进行大范围快速整合各地分散的市场提供了可能。

过去十年中国城镇居民人均可支配收入从约1000美元增加到约3000美元，居民消费结构随之发生巨大变化，特定消费行业企业取得持续高速增长。居民消费结构变化体现在衣食等基本消费在消费支出中占比持续降低，而高端消费、特殊消费快速增长，支撑相关行业企业持续快速增长。基本消费之外的如奢侈品消费、应酬消费、保健消费等市场快速膨胀，孕育出一批高增长企业。

入选的两家制药企业都不是单纯的制药企业，康美药业的中药饮片、东阿阿胶的阿胶系列产品都兼具治疗和保健的功能，而且两家企业都在向上游的中药材种植、下游的药材物流、销售环节渗透，形成较完整的中药材产业链。而飞亚达的入选从一个侧面说明，高端消费的持续高速增长已经逐渐改变了中国国内消费结构，成为企业重要的增长和利润来源。


借力奢侈品市场的飞亚达

飞亚达一直以品牌手表制造商的面目示人，实际上公司销售和利润增长的主要动力并非自产品牌手表，而是旗下的名表销售连锁店，亨吉利。

亨吉利创立于1997年，目前已建成覆盖几乎所有一、二线城市的名表销售网络，是国内覆盖面最广的名表连锁渠道之一。它与Swatch、Rolex、Richemont、Sowind等国际钟表巨头建立了长期伙伴关系，代理品牌中既有欧米伽、宝玑、宝珀、格拉苏蒂、劳力士、卡地亚、江诗丹顿等顶级名表，也有雷达、天梭等入门级中高档手表。

另一方面，亨吉利与国内相当数量的高档购物中心和大型百货商场建立了战略合作关系，成为沟通进口奢侈品与国内高档购物场所的桥梁。这一精确定位彰显亨吉利的商业价值，成为亨吉利借力中国奢侈品市场实现高速增长的武器。

亨吉利的门店数、销售额、销售占比


数据来源：飞亚达年报，三星经济研究院整理




增长动力II：企业自身条件

企业的持续稳定增长是外部有利环境和企业自身素质结合的产物，二者缺一不可。

有利的宏观环境并非企业取得持续稳定增长的充分条件，将这些外部条件表现在企业的业绩上，需要企业自身的努力。入选企业身上均保有一些成功的特质，成为他们超越同行业企业，实现销售、盈利稳定高速增长的根本。他们都有稳定有力的领导层，通常专精于某一业务领域。他们还通常利用自身条件，或发展出超强的技术实力、或培育出难以复制的商业模式、或在渠道品牌方面另辟蹊径。

自身的竞争优势与有利的外部环境结合，成为这些企业实现持续稳定高速增长的充分必要条件。虽然成功密码各有不同，但入选企业都展示出一些相同的特质，稳定有力的管理层是其中关键因素之一。入选企业中的大部分民营企业为白手起家的创业企业，创业者自身的领袖特质是这些企业取得成功的关键因素之一。如三一重工的梁稳根、苏宁电器的张近东等，这些个性鲜明、思路清晰的民营企业家，已经成为中国创业者群体的代表人物。

入选的国企领导班子也往往十分稳定，领导层中不乏在企业工作多年、由底层逐渐晋升上来的“灵魂人物”或“灵魂集体”。青松建化的甘军、泸州老窖的谢明和张良、中材国际的于兴敏和谭仲明、中铁二局的三驾马车唐志成、郑建中和邓元发等，都属此列这些“灵魂人物”或“灵魂集体”已经不单纯是职业经理人，他们对企业十分了解，很有感情，能以长远眼光看待企业发展，可以称为国企中的创业家。

即便是入选的外资企业中，也不乏类似的“灵魂人物”。如张裕集团的孙利强，1989年起担任烟台张裕的副董事长，带领张裕一步步从扭亏、改制到上市一路走来，可以说张裕现代史的另一面就是孙利强的职业生涯发展史。

另外，入选企业大都专精于某一业务领域，很少进行不相关多元化。除少数商业模式较为特殊的企业外，入选企业通常专精一门，业务构成不复杂，较少不相关多元化。入选企业主业突出，除少部分企业如建发集团、中铁二局涉足房地产行业外，其他企业基本上没有不相关多元化业务。与专精企业容易受到外部冲击的印象相反，入选企业虽然业务专精，但却是受金融危机影响最小、复苏最快的企业。2009年和2010年入选企业销售年增长率算数平均值分别为32%和44%，与危机爆发前持平。

某些企业甚至从金融危机中受益，如江南高纤，在金融危机重创国内化工行业及化工下游以出口为主的纺织行业时，走出独立行情。一方面，棉花价格大涨刺激对棉花替代品涤纶纤维的需求，江南高纤作为国内涤纶头企业因而收益；另一方面，医疗市场启动刺激公司另一个主要产品复合短纤维的需求，刺激销售高速增长。

入选企业中没有一家属于劳动密集的加工型企业，技术、研发实力是企业实现持续稳定增长的秘诀。入选企业行业分布较分散，其中不乏分布在建筑业、制造业等传统行业的企业，但这些企业无一例外展现出很强的技术实力，并非依靠低廉的劳动力实现高增长。建筑业两家入选企业中铁二局、中材国际已经超越单纯的建筑环节，具备EPC总包的能力，从劳动密集的施工环节延伸到技术、资本密集的设计、采购、运营环节，与之相应的，企业的利润率也远高于单纯的施工企业。而三一重工、中联重科等制造业企业，均处于技术、资本密集的重型装备制造企业，产品研发和知识产权保护已经成为他们实现高增长的动力。


三一重工构建的知识产权城墙

三一重工对研发的重视、对知识产权保护工作的重视，在中国企业中是不多见的。

三一重工09年研发开支4.3亿，10年达到7亿，增长63%，当年申请专利704件，其中创新性的发明专利占三分之一强。公司在专利领域频频获奖，02年被国家知识产权局评为“全国专利工作先进单位”；04年入选 “全国专利工作试点企业”；06年，“静液压传动平地机”荣获“中国专利优秀奖”；10 年，节能发明专利获“中国专利金奖”。

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