没有实业的企业，在资本的路上能走多远？__管理文库

没有实业的企业，在资本的路上能走多远？

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　　产业资本化在国外已经是一个早已长期存在的现象。纵观全球产业的发展变迁，随着技术水平提升，生产率的提高，总是不断的在不同地方演绎着产业升级和变迁的大戏。当初，经过18世纪后期的工业革命，大不列颠帝国成为了世界工业和经济中心。此后，通过对殖民地的垄断贸易获得高额利润，加之对殖民地大量的资本输出，英国放松了对本国的产业升级和技术进步，最终形成了本国产业增长落后于资本输出的局面。在殖民地解放运动和美德等后起之秀追赶的双重压力下，英国逐渐衰落。而战后随着世界经济的和平发展，主要资本主义国家工业化获得长足发展，进入了成熟阶段。随着国内人工/生产成本的上升，当初的经济支柱制造业在逐步向海外的低成本国家转移，而国内企业逐步转向高利润的第三、第四产业(Quaternary sector of industry，指以提供智能型服务为特征的产业领域)。美国、日本这两大经济体中在70年代到90年代这一时期内都先后发生了这一转移。

　　这个转移过程的一个表现，就是产业资本化。由于美国产业的资本化，大量资本转向了不动产及与之密切相关的金融衍生产品，导致了国内不动产价格迅速上涨。1996年到2006年间，美国房价经历了一轮史无前例的疯涨，反过来，这又助长了贷款机构、评级机构、借款人的投机行为。大量无购房能力的人超前消费或购房投资、美联储的十几次加息以及紧缩性金融政策打压，使得美国次贷泡沫最终在短期内迅速破裂进而引发全球性的金融危机。

　　在企业层面，产业的资本化也产生了巨大的风险和负面效应。当初的美国安然事件就是因衍生金融交易带来巨大风险，最终给母体造成巨大的不良影响的代表。而近期的GE金融接受美国财政部38亿美元救助款也是一个典型，GE金融本是从GE汽车制造业衍生出来为消费者提供贷款等金融服务的企业，后期却以住房抵押贷款为主业，最后把通用汽车的主业—制造业拖入了“毒资产”泥潭中。

　　国内的案例则以德隆为典型，一个巨大的跨产业跨金融企业，最终在金融风险的作用下轰然倒地。

　

走多远上能能走多远路上实业资本企业没有

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