一、     选取现阶段分属不同生命周期的三个行业的上市公司

传媒娱乐业（朝阳行业）: 电广传媒、博瑞传媒、华闻传媒、歌华有线

石油行业、钢铁行业（成熟行业）:中国石化、宝钢股份

摩托车行业（夕阳行业）: 中国嘉陵 

 

二、统计所选上市公司各类指标

1、回报率指标比较表

上市公司＼回报率指标	资产净利率(%)			净资产收益率(%)
	07-09-30	06-12-31	05-13-31	07-09-30	06-12-31	05-12-31
电广传媒	1.1	0.4	0.2	3.4	1.0	0.4
博瑞传播	12.6	11.2	9.8	21.0	19.1	17.0
华闻传媒	3.1	1.6	1.3	4.7	3.2	3.3
歌华有线	5.7	10.2	6.9	6.8	11.8	10.8
中国石化	7.8	9.1	8.1	16.6	19.9	18.4
宝钢股份	6.4	8.9	12.3	12.3	15.8	17.0
中国嘉陵	0.2	-7.6	0.2	0.6	-29.9	0.6

注:表1数据来自新浪财经网

2、增长型指标比较表

上市公司＼增长型指标	主营收入增长率(%)			净利润增长率(%)
	07-09-30	06-12-31	05-12-31	07-09-31	06-12-31	05-12-31
电广传媒	27.3	11.9	19.9	1899.5	148.3	-42.0
博瑞传播	15.9	10.0	26.0	46.6	20.4	10.1
华闻传媒	-23.1	37.0	24.9	107.5	2.0	-23.9
歌华有线	13.2	14.5	23.9	18.2	59.9	32.6
中国石化	15.9	30.7	35.3	44.0	28.1	22.6
宝钢股份	27.2	24.6	115.9	16.0	2.7	34.8
中国嘉陵	5.7	-3.0	12.1	106.5	-4097.5	-69.7

表2数据来源于新浪财经网

3、盈利性指标比较表

上市公司＼盈利性指标比	销售毛利率(%)
	2007三季	2007中期	2006末期	2006三季
电广传媒	27.05	28.58	22.30	25.32
博瑞传播	53.86	34.76	46.73	48.14
华闻传媒	28.50	29.89	21.53	22.09
歌华有线	40.90	40.71	45.56	45.19
中国石化	16.86	17.95	15.75	15.32
宝钢股份	15.47	17.75	18.10	17.33
中国嘉陵	7.72	8.07	3.89	6.96

表3数据来源于大智慧软件

三、总结数据得出结论

1、由回报率指标比较表得出

       属于朝阳行业的传媒业的资产净利率与净资产收益率总体上比处于成熟期的钢铁和石油行业低，却比处在衰退期的中国嘉陵（摩托车行业）高。其中博瑞传播的这两项指标远远高于行业内其他公司。

       传媒行业中电广传媒、博瑞传播、华闻传媒的资产净利率与净资产收益率逐年递增，而中国石化和宝钢股份的资产净利率与净资产收益率逐年微幅递减。

2、增长型指标比较表

       传媒行业中，电广传媒的主营收入增长率逐年递增，并且其净利润增长率从05年-42.0%，到06年的148.3%，07年三季度增至1899.5%，远远高于中国石油和宝钢股份以及中国嘉陵的同期数据。

       并且由表可知，电广传媒、博瑞传播从06年到07年三季度，主营业务增长率在逐年递增，而中国石化、宝钢股份的主营业务增长率却在逐年递减，歌华有线也显出递减趋势，华闻传媒在06年末较05年末有明显递增后，07年三季度有明显下降，变为-23.1%。

        从净利润增长率来看，电广传媒、华闻传媒逐年大幅递增，博瑞传播业在增长，而中国石化增长缓慢，宝钢股份和中国嘉陵震荡较大。

3盈利性指标比较

        整体上来说，电广传媒、博瑞传播、华闻传媒、歌华有线的销售毛利率远远大于中国石化、宝钢股份和中国嘉陵，可以说处在成长期的传媒行业的销售毛利率大于出在成熟期的石油行业、钢铁行业，并且远远大于夕阳行业摩托车业。

四、分析结论

1、传媒产业融资速度快，进入“大投入”时期

        由于近年来媒体投资热和传媒娱乐热的影响，传媒产业内部竞争和联合加剧，由以上回报率指标可以看出，属于朝阳行业的传媒业的资产净利率与净资产收益率虽然高于夕阳行业，但总体上比处于成熟期的钢铁和石油行业低。这正是因为近年以来的激烈竞争导致各媒体的经营成本走高，相对利润明显减少。但正是因为受众需求以及技术发展的变化，迫使传媒产业在竞争与变革中求得自身生存和发展的道路，或是做大作强的准备战。因此，传媒产业在成长期回报率参差不齐，并且整体较小，传媒产业进入大投入时期。

2、传媒产业正处于生命周期的成长期。

       传媒产业内部的巨大变革以及市场资金的充裕，使得传媒也变成了高风险高回报的行业，说明其有巨大的成长潜能。由以上增长型指标得出，电广传媒的主营收入增长率逐年递增，并且其净利润增长率从05年-42.0%，到06年的148.3%，07年三季度增至1899.5%，远远高于中国石油和宝钢股份以及中国嘉陵的同期数据。电广传媒、博瑞传播从06年到07年三季度，主营业务增长率在逐年递增。从净利润增长率来看，电广传媒、华闻传媒逐年大幅递增，博瑞传播业在增长，而中国石化增长缓慢，宝钢股份和中国嘉陵震荡较大。

        这些都说明了传媒产业在成长期的巨大潜力，我国传媒领域尚未收到系统的市场化开发，作为新经济的重要组成部分，对传媒领域的投资仍然是“利好”型投资。但由于其本身的特点，决定了进入传媒业的资金门槛日益增高，其成为大投入以及必须经过一个“适应期”才能获得大回报的投资领域。

3、传媒产业发展进入多元化与融合的时代

       今天中国的传媒业已经成为利润产出超过烟草的“暴利”行业，由于成长期是一个不断创新不断增长的过程，因此传媒产业在获得较多的投资资金的青睐之后，能以技术和内容创新为“股东”获取更大的投资回报。但是其广告增长速度已经逐年减慢，有些媒介甚至出现“透明的天花板”效应，例如电视节目广告占用的时间已经接近饱和。因此，传媒产业比石油、钢铁等成熟行业高的销售毛利率并不完全来自于广告收入。而广告商，亦是日益看重广告的有效投放。

       传媒产业要获取更多的利润，就必须另寻“圈钱”之道，因此，办活动，创品牌，服务各自的核心受众，都是传媒产业在发展中越来越常用的圈钱工具。例如蒙牛酸酸乳和湖南电视台一起策划的沸腾全国的“超级女生”，使广告商和电视台通过博弈达到一种双赢的局面。

       而传媒产业愈加多元化的发展壮大，满足了更加分众化、小众化的各种需求，并且由于随着人们需求的多样化，技术的跟进使得传媒多元化成为了传媒产业在成长期最明显的特征。网络媒体、卫星电视、楼宇电视、手机电视等各种媒介拓宽了媒介这个平台，增加了频道的同时，在逐渐摊薄各个媒体的利润收益，同时渠道过剩的时代已经基本到来，“内容为王”以另外一种涵义再次登上传媒产业的王者宝座。

       但同时，也是因为受众需求以及技术的发展，网络间融合的趋势已经不可逆转。“三网融合”的时代即将到来，至此，传媒产业内部的整合再次加大，这给传媒产业带来了更大的挑战，行政捆绑式的媒介联合已经不能再适应市场发展的需要，资金成为媒介融合天然的催化剂，但或许不免在带有自发性的同时，具有盲目性。

       因此，成长期是机遇与挑战并存的时期，传媒产业在其生长期有着巨大的发展潜力，但同时也有个各种各样的阻力。

扩展阅读

版权声明：