价值投资不过是一个自以为真的“幻境”而已！价值定律告诉我们，价格会始终围绕价值来波动，但并没有说价值是确定的或者固定的，股票价值的判定几乎是一件不可能的事情。智者学派的创始人普罗塔哥拉曾经说过：“一切事物的尺度是人”。他举例说明：如果让所有的人在一块地毯上扔下他们认为是丑的东西，并拿走他们认为是美的东西，那么结果将是地毯上不会剩下任何东西，因为有些人认为是丑的东西，却会被另外一些人认义为是美的。同样，人们对股票价值的判断也是大相径庭的；可见，价值是相对的，而不是绝对的；只有价格才是绝对的，因为所有的市场信息和所有投资者的价值判断，都集中反映到价格上来了，而且，按照股市是经济晴雨表的说法，当下的股票价格甚至都反映了人们对股票未来价值的判断！价值不过是一个“万花筒”而已，看上去离自己很近，其实很远；看上去很美，其实很虚！如果价值投资者抓住的，只是如“幻像”一般的“价值”，那么，怎么能说就找到“真理”了呢？俗话说，谋事在人，成事在天，未来是只有上帝才知道的事情，未来深不可测，除了信口开河的算命先生！
很多误入“价值投资”迷途的“中国巴菲特”们仿佛淘到“宝贝”一样，把赌注都压到了“贵州茅台”、“招商银行”、“万科”、“苏宁电器”、“云南白药”等超级蓝筹股上，并号令天下一起长期持有，可是这些“中国巴菲特”好像都很健忘，忘了历史，忘了曾经的超级蓝筹股——“四川长虹”、“东方电子”、“亿安科技”、“蓝田股份”！即使不揭历史的伤疤，想想近年来的世界上最赚钱的公司——“中国石油”的“股价”走势，好像还没到“中国巴菲特”的买入价吧！按照黑天鹅理论，无论有多少亿只白天鹅，只要这个世界上存在一只黑天鹅，你就不能把所有的天鹅都归一、统称为“白天鹅”，你更不能闭着眼说瞎话，说天下的天鹅全是“白天鹅”！
那么，巴菲特的“确定性”到底来自何处呢？有一点很明确，巴菲特买股票，实际上是在买公司，通过主动管理公司，主动提升公司价值，从而谋求未来股价攀升的“确定性”，所以，归根结底，巴菲特是通过“主动权”来达成“确定性”的！而大多数股民不过是“被动”投资者，所以，巴菲特的方法，绝对不适合一般股民！这就是为何我敢说，中国至今还无人研究明白巴菲特的原因之一！综上所述，巴菲特发现的“神”，就是“确定性”，如何来实现“确定性”呢？通过“主动权”来实现！
所以，按照“中国巴菲特”们现有的复制模式，是绝对不可能复制出“一批”巴菲特来的，因为只看到“确定性”是没有用的，如果不能获取“主动权”来实现，最终不过是“镜中花”、“水中月”而已！从现在的情况来看，唯一与“巴菲特”沾点边的，可能是新华都集团的陈发树，其在唐骏的斡旋下，已经购入了“青岛啤酒”和“云南白药”的一定股份，从而获得了巴菲特赖以成神的“确定性”和“主动权”！而这不是一般股民和一般老板操作得了的，所以与大多数老板是无关的！如果一种操盘模式，只适合极少数有特殊实力和特殊背景的超级大老板，那么，对一般老板和一般股民来说，研究得再透彻，顶多也只能让自己成为一位受人尊敬的“学者”而已，却不可能让自己“发财致富”！
上海交大海外学院金融所所长金岩石教授在《巴菲特午餐=垃圾食品》一文中已经对此做了专业分析：巴菲特经营的是一家投资型保险公司，资金来源是保费收入，主营业务是两类投资：其一是股权投资，其二是股票投资。其中股权投资的长期收益远高于股票投资的收益，所以业内专业人士界定巴菲特的投资模式是股权投资的成功典范。然而在中国，相关媒体的评论是说股票投资要学巴菲特，如果你真的相信并实践了，过去10年在中国股市进行长期投资的成功率有多高呢？统计结论是：不到1%！巴菲特公司的股价在最辉煌的10年中上涨了10倍，即年平均升值26%～27%。沪综指在过去10年仅上涨了24%～25%，这个统计至少说明，中国的A股市场尚不具备长期投资的基础和条件，在这个市场上学习巴菲特的股票投资人，成功是极小概率的事件！再看巴菲特本人的价值投资案例之一比亚迪，从去年巴菲特午餐至今，比亚迪的股价从67元一路下跌到22.5元，一年跌幅超过66%，可谓“惨不忍睹”！我想，这应该也是本次巴菲特午餐被要求不谈股票的原因之一吧！其实，长期持有的投资在美国股市中的成功案例也屈指可数，当年道琼斯指数的30家成分股都是很优秀的公司，至今依然活在股市中的仅剩GE一家了。业内许多人在忽悠客户的时候，经常用指数的长期图示来“证明”股市的长期投资回报率必然高于通货膨胀，这是一种误导，因为任何股市指数的成分股都会被定期或不定期更换，如果没有成分股的调整，可以说，没有任何一个股市的核心指数能够长期跑赢通货膨胀。

无论牛与熊，为何总有九成以上的人不赚钱？
现在，很多手里穷得只剩下“钱”的老板们都在渴盼着中国股市“牛市”的到来，问题是，你真的能在“牛市”中赚到钱吗？古今中外的股市历史统计数据显示，无论股市是牛市，还是熊市，“一赢二平七亏”的现象自始至终一直存在，在可预见的未来，这个“规律”依然是一大“定律”！问题是，为何会出现这种“规律”呢？存在就是合理的，一定有什么“秘密”蕴藏其中！
你问过自己没有，股市暴跌的时候，有九成以上的人亏损，是很容易理解的！为何当股市暴涨的时候，还是有九成以上的人赚不到钱或者亏损呢？为何会出现如此巨大的“反差”呢？按常理说，当股市一路向上暴涨的时候，应该是傻瓜都能赚到钱的，应该是每个人都能赚到钱才对啊！这才是符合常理的！为何会出现如此“不合常理”的事情呢？
当股市暴跌的时候，在很多股民的眼里，股价跌了还会继续跌，这样就形成了一种思维惯性，那就是股价会一路向下暴跌，低价之后还会有更低的价格，所以，股价一路跌，他们就一路等，总在等待更低的价格，所以他们一直“没敢”买。即使有吃了雄心豹子胆的，斗胆买了一点，也是对未来充满无限恐惧，一见股价回升，立刻获利抛出！更多的股民是一直期待着股价最低点的到来，可是，到底底在哪里呢？一眼望下去，简直就是一个不见底的无底洞，又好像是西游记中的盘丝洞！

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