最近几天，国家统计局公布了几组大家关心的数据，一是2月份进出口总值为1661.81亿美元，贸易顺差为85.55亿美元，贸易顺差骤降。二是2月份PPI同比上涨6.6%，增速高于1月份的6.1%，连续第二个月创3年来高点。三是2月份CPI同比上涨8.7%，再创近十一年以来的单月最高升幅。由此，引起部分人士对中国经济产生滞胀的忧虑，笔者分析认为，目前中国经济还不致于使这种忧虑成为现实，经济增幅虽然会出现下降，但幅度不会大。与此同时，物价上涨压力确实不容忽视，但在政府一系列宏观调控措施的影响下，2008年仍有望保持在一个可忍受的范围内。经济增长格局很可能会由过去几年的高增长、低通胀演变为较高增长、较高物价。

　　分析2008年我国的经济增长趋势，应该说，支持中国经济长期向好的因素并未改变，比如：城市化进程会进一步加快，城市化率逐年提高的趋势不会改变；尽管工业占GDP的比重已然比较高，但我国的工业化进程仍处加速期，离完成工业化还有一段距离；改革效应仍会持续，目前，我国正在进行一系列的改革，从历史经验和其他国家的发展历史看，只要改革能够持续，对发展中国家而言，其释放的效应是比较大的；技术水平不断提高，中国政府在教育研发方面投入了大量精力和资本，虽然教育对经济发展的影响不会“立竿见影”，但却是支撑中国经济长期持续发展的重要力量。

　　而从短期需求角度看，固定资产投资增幅可能会出现一定程度的下降，因为在资源环境和土地成本上升而市场竞争比较激烈的背景下，将导致投资收益水平有可能下降，企业投资动能会有所减弱。同时，国家强调节能减排、加大宏观调控力度的政策效应会不断释放。但是，从目前情况看，我国资金流动性过剩的局面不可能逆转，短期内引致投资冲动的内在机制仍难以根本扭转，投资惯性也将发挥一定的作用，2007年新开工项目数量和新开工项目计划投资额呈现逐月提高的势头，为2008年投资提供了增长惯性。因此，即使投资增幅出现下降，也会保持在一个相对较高的水平上。从消费方面看，其本身增长就具有内在稳定性，2007年居民收入水平比较高，必然对今年消费需求的增长产生强大的推动力。2008年，国家提高离退休人员养老金标准、最低工资标准和失业保险金标准，增发低保对象临时补贴以及上调个人所得税起征点，随着全国范围内免收学费、医疗保障、保障性住房等社会保障性措施的逐步到位，后顾之忧也将得到缓解。消费需求稳中偏旺的态势将得以延续。但外需对中国经济增幅将产生下拉作用。美国经济的不确定乃至衰退将导致我国外贸出口增速明显放缓。作为中国最主要的贸易伙伴，对美国出口的巨幅顺差，是我国最突出的净出口贡献来源。2005-2007年我国对美国贸易顺差占全部贸易顺差的比重分别为112%、81%和62%。2007年净出口拉动中国经济2.7个百分点，其中对美贸易顺差拉动中国经济增长1.7个百分点。2008年如果美国经济下滑衰退并带动全球经济增长放缓，造成中国出口减少，在中国进口保持快速增长的背景下，我国净出口规模将减少，对GDP增长的拉动作用将下降。综合而言，就短期需求考虑，2008年中国经济增幅确实会向下调整，但幅度有限。

　　而考虑到我国丰富的劳动力和劳动生产效率、政府的危机管理能力等因素，2008年，中国经济增幅超出计划目标没有什么悬念。

　　　 在经济继续保持较高增幅的情况下，物价上涨压力正在不断加大。

　　尽管从环比看，2月份除食品价格上涨7.1%外，其他类价格涨幅均在0.5%以下。扣除食品和能源价格上涨因素，2月份核心价格同比上涨1.0%，与去年下半年以来的态势和涨幅基本一致。特别是今年以来居民消费价格持续上涨，受到了低温雨雪冰冻灾害和春节因素相互叠加的影响。根据统计局初步测算，2月份的春节因素影响居民消费价格环比上涨0.53个百分点，低温雨雪冰冻的气候影响1.03个百分点，扣除这两个因素，2月份环比上涨1%左右。但是2008年在影响我国物价走势的诸多因素中，推动物价上涨的力量远远大于拉动物价下降的力量，尤其是成本推动型通货膨胀压力巨大。

　　一是美联储持续降息导致美元走软将加重美国通胀程度，致使全球油价、大宗商品价格走高，这对中国通胀水平也会产生比较大的影响。近年来国际能源价格水平变动对中国CPI的影响不断加大。今年以来，国际油价屡创新高，农产品价格和其它工业原料价格不断走高，输入型通货膨胀压力进一步加大。

　　二是能源、原材料、土地、劳动力等要素成本不断提高，资源性产品和公共事业性产品价格上调压力预期增强。资源能源价格成为推动整体价格上行的重要因素。

　　三是生产资料价格走高推动CPI上涨。从2007年底开始，PPI逐月攀高，特别是一、二月份的雪灾更是使得几种重要的大宗商品(特别是煤炭和钢铁)面临着供应受限、运力瓶颈和需求增长强劲的状况。受此影响，中国大宗商品价格指数在近几个月里连续创出历史新高。PPI与CPI二者间互相传导，互相影响的作用，会给未来物价的进一步上涨造成持续压力。

　　四是通胀预期基本形成，为价格上涨拓展了空间。从最近的形势看，人们的通胀预期已经形成，以前受制于市场竞争激烈而难以在终端消费品环节表现出来的价格上升态势，可能会因为老百姓心理预期的改变而有所改变，即某种程度上提高了厂商的议价能力，这就可能形成物价螺旋式上升态势。

　　当然，由于控制物价进一步上涨已成为宏观政策当前最紧要的任务，温总理政府工作报告中也要求各级政府一定要把稳定市场物价放在更加重要的位置上，要坚持执行“米袋子”省长负责制和“菜篮子”市长负责制，表明政府已经将控制通货膨胀提高到政治的高度。但是，与需求拉动型的通胀不同，成本推动型的通货膨胀很难治理，特别是短期内其政策也难以奏效。因此，受翘尾和政策时滞的影响，2008年CPI很可能呈现前高后低态势，实现4.8%目标的难度相当大,突破目标的概率极大。（作者为国家信息中心高级经济师）

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