梳理ofo从成立、起飞、坠落的路径，三个关键时刻的否决，有可能导致ofo今天的全线溃败。

马化腾，作为共享单车赛道的局中人，在朋友圈指认了造成ofo此刻局面的罪魁祸首——一个veto right(否决权)。

在ofo的董事会中，戴威、朱啸虎、经纬均拥有一票否决权。2017年12月初，在撮合摩拜与ofo合并无望后，朱啸虎退出。据虎嗅了解，朱啸虎将ofo的股份出售给阿里巴巴和滴滴。其中，阿里拿到大部分额度，滴滴只拿了一小部分，此后，双方共同享有一票否决权。所以，马化腾的指向基本在戴威、滴滴、阿里之间。

不容否认，共享单车是有史以来崛起速度最快的互联网赛道，同时，它拥有有史以来最盘根错节的股东关系。

梳理ofo从成立、起飞、坠落的路径，三个关键时刻的否决，有可能导致ofo今天的全线溃败。

一、合并流产：戴威一票否决，背后阿里支持

影响ofo命运走向的第一个关键时刻，是2017年的第四季度。

2017年10月开始，摩拜与ofo双方正式对坐于谈判桌面前。根本原因在于投资人对烧钱现状的不满。

彼时摩拜的第一大股东为腾讯，ofo的第一大股东为滴滴，双方率先达成默契。在合并方案中，合并后的公司将设立联席CEO制度，由摩拜CEO王晓峰和ofo创始人戴威分别担任，董事长任命权归属滴滴。

对滴滴和腾讯来说，这样的结果近乎完美。滴滴手中握有人事任免权，可攻可守，即便与创始团队交恶，也具备自建单车团队的能力;而对体量更大的腾讯来说，无疑是最大赢家。在双方残酷的博弈之后，最终的执行者不论是滴滴还是摩拜，自己都可“任凭风浪起，稳坐钓鱼台”。

而有了赢家，自然有人要在这场可能的合并中低头认输——戴威将丧失控制权，阿里将彻底与单车赛道第一梯队无缘。

变数亦出现在戴威与阿里身上。

在虎嗅今年六月的报道《小黄车快黄了》中，在11月的某个周末，戴威赶走了滴滴派驻的原高级副总裁付强、原滴滴开放平台负责人南山、原滴滴财务总监Leslie Liu，并删除了他们的内网权限与公司邮箱。

据当时ofo内部人士透露，戴威之所以敢于直接将滴滴高管赶走，实际上是得到了阿里的关键承诺。而《财新》的报道，也证实了这一点——阿里、蚂蚁金服将立即注资ofo，缓解后者巨大的现金流压力。

最终，合并谈判只进行了一月有余，(11月中旬)合并之说正式破产，戴威行使了自己的一票否决权。与此同时，ofo与其最大股东滴滴的矛盾公开化。撮合合并失败后，朱啸虎选择退出。在此后的媒体采访中，朱啸虎都拒绝回答与ofo有关的任何问题。

二、融资失败：滴滴否决阿里系投资

对单车企业来说，冬天绝对是噩梦，单量锐减的直接后果是收入的断崖式下跌。

摩拜选择了“不开年会，全员没有年终奖”的方式节流，而原本可用于驰援ofo的新一轮10亿元融资，并没有到账。

早在2017年12月，阿里和蚂蚁金服决定出手投资ofo，资金用途双方协商一致——用于回购主张合并的老股东的股份。而这个“主张合并的老股东”就是滴滴。

程维非常清楚，一旦在投资协议上签字，就意味着将被ofo的创始团队踢出局。滴滴无法坐以待毙。据虎嗅获得的消息显示，或许是滴滴与ofo此前曾签署过股份反稀释协议，也或许是滴滴联合其他股东杯葛，总之，阿里的这笔投资迟迟未能进账。

同时，滴滴宣布在线下重新投放小蓝单车，并与运营小蓝单车的天津鹿鼎科技达成协议，小蓝单车用户支付的押金和充值余额可转换成滴滴单车券和出行券。这个举动相比起实际意义，更像是一种肌肉展示和与ofo划清界限的宣告。

至此，ofo的现金流进一步吃紧。

三、阿里否决滴滴收购ofo

今年4月，虎嗅的报道《滴滴无朋友》中，滴滴高层已经开始推进收购ofo的谈判，最快可于6月官宣。

根据《每日经济新闻》报道显示，8月，滴滴与ofo一度已经谈拢，只差最后签字。最终是阿里系与滴滴未能达成一致。

原因在于，尽管阿里仍然是滴滴的股东，但在公司治理与决策层面已经不具备话语权。让滴滴吞下ofo就意味着让前者独占了一线城市的单车投放份额和用户行为数据。这显然对阿里的线下单车布局不利。

收购方案未能达成，滴滴先后两次发生了司机强奸杀害女乘客的重大安全事故。滴滴不得不面对由此衍生的政策收紧、单量下滑、收入减少，在客观上，ofo彻底失去获得滴滴收购的机会。

而对于究竟是哪一次的否决真正导致了ofo此刻的局面，欢聚时代董事长兼CEO李学凌解读出了另一个版本：

戴威、阿里、滴滴、经纬都拥有一票否决权，啥事都通不过。很多创业公司不太注意法律的设定，留下了很多的法律漏洞，这样的情况下对公司来讲可能造成致命的威胁。

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