哈啤国资9
|哈啤国资9.47亿港元转卖 是MBO，还是外资收购 | |2004-03-25 | | 3月22日，香港上市公司哈尔滨啤酒集团有限公司(0247.HK)发布公告 | |，公司第二大股东哈尔滨啤酒厂BVI将所持2.915亿股股份全部出售，买方 | |是Global Conduit Holdings Limited。 | | | |而在去年7月28日，哈啤集团和占据全球第二把交椅的国际啤酒巨头SAB | |Miller在香港联交所发布正式公告，称双方已签订了策略投资者协议。 | | 不到一年时间，哈啤集团再次发生巨大股权变动，相对稳定的国资＋ | |外资结构被打破，这到底是怎么了? | | 神秘买家隐身 | | 此次哈啤出售股份是二股东哈尔滨啤酒厂BVI将持有的2.915亿股股份 | |全部出售给Global Conduit Holdings | |Limited，转让价格3.25港币，转让方式规定必须以现金完成。此次交易将| |动用9.47亿港币。 | | “这可是大手笔的国资转让，哈尔滨啤酒厂BVI的性质是国资，最终转 | |让出去动用9.47亿港币，确实是不简单。”香港投行人士林Kevin表示。 | | 而买方Global Conduit Holdings | |Limited并没有清楚的背景资料，香港联交所的资料显示，Global Conduit| |Holdings | |Limited是由一群投资者拥有，而且没有个别投资者拥有该公司20%以上的 | |股份。 | | 资料显示，占据全球第二把交椅的国际啤酒巨头SAB Miller收购哈啤 | |的报价为6.4亿港币收购2.95亿股，收购价格为2.2港币左右。 | | 而此次Global Conduit Holdings | |Limited收购价格达到3.25港币，拿到几乎相同的29%的股份，Global | |Conduit Holdings Limited比SAB | |Miller多花了3亿港币。即使如此，3.25港币的价格比哈啤的市场股价3.6 | |港币还是折让10%，结果昨天哈啤开市后急跌10%，而后又回升到3.6港币的| |水平。 | | | |记者向哈啤董事会查询，有关人士表示：“这是市政府的行为，该向市政府| |查询。” | | | |记者又向哈尔滨市政府查询，市政府秘书处有关人士表示，“对这一事件不| |了解，应该向哈尔滨市政府有关国资方面查询。” | | 但目前还没有渠道能够证实这神秘买家的来历。 | | 尚有待解之谜 | | | |收购以后，哈啤集团的股权结构比较简单，Gardwell持有29.41%，Global | |Conduit Holdings | |Limited持有29.07%，社会公众股41.52%。其中Gardwell | |95%的股权属于国际啤酒巨头SAB | |Miller，而Gardwell余下的5%股权则由Advent公司所持有。而Advent则完 | |全由哈啤集团高管控股：路嘉星占27%、李文涛占23%，符辉占19%、鲍刘锁| |占10%及区致华占18%(全部为执行董事)，另一位高管林傍水(财务总监、董| |秘)占3%。 | | | |“真的让人不理解，这家公司能够拿出近10亿真金白银收购哈啤集团的股份| |，而且是二股东?”林Kevin表示。 | | 而关于公司MBO的猜想也在流传。 | | | |但是分析人士认为，公司MBO意味着这10亿港币要出，哪里有这么多现金呢| |？而且现在是转让国资，MBO难度很大。 | | 根据2003年哈啤集团在香港联交所公布的认购协议，SAB | |Miller认购Gardwell的95%股权须支付9500万；李文涛等高管控制的Advent| |认购Gardwell的5%股权须支付500万。SAB | |Miller则向Advent授出认沽选择权：Advent可以要求SABMiller向Advent购| |买选择权股份，总代价为5500万港元，可以在三年内随时分两批予以行使 | |。 | | 按照这样的比例，Advent一旦行使认沽选择权，在5500万港元的进项 | |中，路嘉星将拥有1485万港元财富，李文涛拥有1265万，符辉1045万，区 | |致华990万，以及林傍水165万。此外，如果SAB Miller向哈啤提出全面收 | |购建议或转让其持有的哈啤股份，则有关认股选择权的代价将增加1倍，即| |1.1亿港元。 | | 实际上在2003年的策略投资者协议中，SAB Miller只有权委任两名非 | |执行董事加入董事会，对哈啤集团的生产经营没有多大的发言权。 | | | |“也许是更加曲折的内幕，所有这一切，不管是外资并购，还是在作MBO， | |都要由国资部门审核了再说。”分析人士说。 | |作者：李小宁　 |
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