咨询意见
关于河南开普化工股票上市材料申报问题的意见 郑州市财务开发公司： 受贵公司委托，我们就河南开普化工股份有限公司股票公开上市材料申报问题进行了相 关工作，包括直接与国家证券会发审委有资格的人士及我司业务合作伙伴中的资深券商 反复研究和磋商，现将有关情况及我司意见反馈如下。 一、基本情况。河南开普化工系使用额度审批制下河南省九七年度上市指标，于九 八年经河南省政府推荐，将全套申请材料上报国家证券会，因涉及被举报虚增利润而被 证券会将材料发回，后经济南证管办调查排除虚增利润的问题，由河南省政府重新推荐 上报，但由于济南证管办复审期间河南省政府拟再向国家证券会推荐另一预选企业，故 证券会对两家企业的申报材料均没有受理。 以上情况在国家证券会发审委有案可查，相关人士亦早清楚其来龙去脉。二、目前 重新进行上市申报所面临的主要障碍。经详细调研，河南开普 化工在目前情况下要重新申报上市材料存在技术面和政策面两方面的困难。 1、技术面。①现申报材料（其中九九年经营业绩为补充提供）反映，企业自九六年 至九九年的经营利润持续严重滑坡，疑问较大。一则因为国内主板本来就对拟上市企业 的业绩要求非常明确，二则九八年申报材料被打回的原因正是因为有人举报虚增利润， 这种利润持续下滑状况很易引起非议。②原主承销商海南港澳国际信托已不再具备资格， 其所承担的企业上市辅导工作基本失效。 2、政策面。经多方调查核实，国家证券会基本不可能以任何方式干预已分配给各地 方政府的上市额度之使用（亦即在河南省政府不明确态度的前提下主动或暗示接受某一 家企业的材料申报），特别是在现阶段主板市场历史性违规操作行为被频频曝光、连中 央大员也受到惩处的情况下，实力派人物颇感自危，对原来可以“打擦边球”的一些做法 都是惟恐避之不及，更不要说其他。 三、继续争取上市的解决方案。我们认为，既然截止现在河南开普化工已为股票上 市做了大量工作，打下了相当的基础，可以说是“九十九步差一步”，如何走完这最后一 步（当然也是最难的一步）应予实事求是的研究。所谓谋事在人成事在天，不管上市推 进的效果怎样，企业总要继续走下去。综合现状及我们的专业经验，特提出以下几条意 见和建议。 1、通过在当地的努力，由河南省政府明确行文指定开普化工为唯一继续使用河南省 九七年度上市指标的预选企业。当然，这是最快和最有效、也是最困难的方法，实际上 企业原来已经做了这方面的大量工作，也许正因为效果不佳才另求它途。但是，此途径 不能轻易放弃，至少需与另一企业摆开同等架势，以将底下的平衡期拉长，赢得操作时 间。 2、同样通过在当地的努力，由河南省政府向国家证券会争取另外多申请一个上市指 标。在主板上市额度制的情况下（开普化工系核准制实施以前的遗留问题），此不失为 一可以争取的途径，国家证券会有一定的调节余地。 3、立即更换有资格和在国家证券会上市推荐力度大的券商，即刻开始（争取时间） 对企业重新进行上市辅导，在明年底再向国家证券会推荐。此法可称为磨刀不误砍柴功 ，在不排除其他努力的前提下可以同时尝试，而且反正必须更换券商。 4、为有效延续企业的资本运作，除继续努力争取主板上市外，我们郑重建议企业同 步考虑并采取相应措施实施其他资本运作方法，包括积极争取国内创业板上市： （1）以现开普化工股份公司为母体，按创业板要求适当进行资产重组和项目资源配 置。由于开普化工的股份制改造早已完成，满足在创业板上市须两年持续经营时间的要 求，故重点在于从专业角度构造“科技型”和“成长性”特征。从我们原来在郑州与开普化 工领导交谈的情况看，企业在这一方面是有基础的，关键看怎么操作； （2）在企业现基础上剥离和分拆部分资产，依托高科技项目进行资产重组，特别是 针对创业板要求重新进行资源配置，在更开阔的思路下充分运用并购、借壳等资本运作 手段，重新设计和实施企业上市方案。 以上情况和意见供贵公司及开普化工参考。另特别表示，我公司十分乐意充分利用 专业优势和资源优势在后续操作过程中为开普化工的上市及资本运作提供有效服务，并 相信这种服务是有实际意义的。 建议在方便的时候请贵公司及开普化工领导来北京再就有效实现上市问题进行仔细 沟通和磋商。 顺颂商祺！ 北京南洋林德投资顾问有限公司 二000年十二月十日
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