入门篇（七）
交易费用如何计算 经常接到一些股民朋友的电话，询问有没有一个简单的方法，能够比较准确地计算出交 易所需的费用呢？这里介绍几个可以直接套用的算式，供大家参考。 先说A股。印花税降低以后，一个来回的成本价为：[（1＋3.5‰＋2 ‰）×买进成交价×股数]/（1－3.5‰－2‰）×股数，即：1.0055×买进成交价/0. 9945= 买进价×1.0110608，以计算结果减去买进成交价，即为必须交纳的交易费用。 不过，这只是在完成一次买卖时不至于“亏本”的费用，如果买进后证券价格上升较多， 则卖出时随着成交额的增加，交易费用也会相应增加一些，其算式为：双边交易费用=（ 买进价格＋卖出价格）×股数×0.0055。但这只是深市的计算方式， 沪市因有过户费一说，则算式更改为：{[（1＋3.5‰＋2‰）×买进成交价×股数]＋成交手 数（100股为1手）×0.1元×2（一个买卖来回须成交两次）}/[（1－3.5 ‰ －2‰）×股数]，即成本价=[（1.0055×买进成交价）＋0.002]/0.9945。 至于某些券商的手续费五折，大都是指3.5‰部分的税前优惠， 即投资者需为券商纳税，计算后的结果大致为：成本价= 买入成交价× 1. 00405 ÷ 0. 99595=买入价×1 .0081329，双边交易费用=（买进价格＋卖出价格）×股数×0.00405（沪市同样须交纳过 户费）。 再谈基金。目前证券投资基金在交易过程中不用交纳印花税，且券商收取的手续费 部分也仅为2‰，沪市基金也不用交纳过户费，因而计算较为简单：成本价=（ 1＋2‰）×买进价格×基金单位数（相当于股票的股数）/（1－2 ‰）×基金单位数=1.002×买进价格÷0.998=买进价格×1.004008，也就是说，1 元左右的基金每单位仅需的交易费用约为0.004元。 最后说一说B股。调整后的B股印花税与A股相同，但费用较多， 且深沪两市的项目、费率也有较大的不同，实在难以用一个简单的算式来进行计算。不 过，从实际的交易情况看，我们也可以做一个大致的估算，即交易税费合计深市大约在 7.14‰ 左右，沪市大约在9‰左右（均为单边数据）。 反转形态之九 双鸦跃空 一、基本概念 双鸦跃空是一种空头反转形态，这种形态只出现在上升趋势，它没有对应的多头形 态。与大多数的空头反转形态一样，它也是从一根长阳线展开，形态名称中所提到的跳 空，它不仅存在于第一天与第二天之间，同时也存在于第一天与第三天之间。第二天与 第三天均为阴线，双鸦名称由此得来。 第二天的高开低走，显示盘中多头力量不济，抛压太重，趋势有生变的可能。第三 天继续高开低走，且走势更弱，使得收盘价低于第二天的收盘价。从这里可以看出，在 跳空之后的这个平衡点上，空方已经战胜了多方，空方有进一步加强反攻的可能。第三 天的收盘虽然比第二天的低，但与第一天的最高价之间仍然存在一个缺口。简单地说， 第二根阴线吞食了第一根阴线。 二、反转的确立 从双鸦跃空形态本身而言，股价高开之后并没有高走，反而连续收出了两根阴线， 使多头气势得到了压制，如果盘中还伴随成交量的放大，则形态预示的反转可能更大。 但双鸦跃空还原后的单根阴阳线仍为一根大阳线，因而并不支持它的反转意义，所以该 形态仍需进一步确认。在双鸦跃空后，如果再出现一根中阴线，且先前留下的缺口彻底 补上，则预示股价短期头部已经形成，空头形态随即确立。反之，如果股价不断盘升， 则形态宣告失败。需要注意的是，这种形态常常被庄家用来洗盘吸筹，因此如果出现在 底部，投资者完全可以不去理会，如果出现在高位，则需要引起高度重视。 三、识别标准 1、长阳线延续上升趋势。 2、长阳线之后，出现向上跳空的阴线。 3、第二根阴线跳空高开，但收盘价低于第一根阴线， 其实体完全吞嗜了第一根阴线。 4、第二根阴线的收盘价仍高于长阳线的收盘价。 四、形态演变 双鸦跃空形态的演变主要看第二根阴线的变化，如果第二根阴线高开之后，一路走 低，不仅迅速将先前的缺口补上，而且收盘价深入第一根阳线的实体，那么双鸦跃空就 没有跃空，变成了双鸦形态。由于第二根阴线迅速补上了缺口，这从缺口理论来讲也是 一个不好的征兆，所以其空头气氛比双鸦跃空更浓。 五、实例分析 双鸦跃空一般出现股价突然拉升之后，它的出现意味多方得不到确认，股价将进入 阶段性调整。1998年1月23日上证综指拉出了一根阳线之后， 使大盘具备了一定的多头形态，突破之状昭然，但2月9日即春节后第一个交易日，大盘 大幅度跳空高开之后不断走低，收出了一根阴线，虽然当日仍留有一个比较大的跳空缺 口，但多头气势已遭到了强大的打压，形势不容乐观，2月10 日大盘高开低走收出阴线，虽然仍留有缺口，但连续两根阴线使市场人气已经涣散，大 盘调整难以避免。 均线指标的构造原理 均线指标实际上是移动平均线指标的简称。由于该指标是反映价格运行趋势的重要指 标，其运行趋势一旦形成，将在一段时间内继续保持，趋势运行所形成的高点或低点又 分别具有阻挡或支撑作用，因此均线指标所在的点位往往是十分重要的支撑或阻力位， 这就为我们提供了买进或卖出的有利时机，均线系统的价值也正在于此。 一般而言，均线指标具有这样的几个特性： 1.趋势追踪。均线指标的构造原理决定了它具有反映价格运行趋势的特性，因此其 指标可以对价格运行起到趋势跟踪的作用，也许在某一天或者某一时刻，价格的波动会 暂时脱离原来的运行趋势，但只要其均线系统没有出现相应的变化，我们就不能肯定价 格的运行趋势出现了转折。 2.稳定和滞后。由于均线是对价格收盘价进行算术平均以后产生的新的价格点连线 ，因此均线相对于价格的变化来说就更为稳定。而正是因为均线系统的稳定和对趋势所 具有的这种跟踪特性，相对于价格趋势的变化来说，均线指标又具有一定的滞后性。即 当价格趋势已经出现变化的时候，均线指标还会按照惯性再继续维持原来的方向运行一 段时间，而不是立即改变现在运行的方向，这是均线指标的不足之处。 3.助涨助跌性。这是使用者务必注意的一个问题，当价格对均线形成突破后，均线 指标将对价格突破后的运行产生助涨或助跌的作用，尤其是当均线系统多头发散或者空 头发散时，所产生的助涨助跌性就更为强烈。 在了解了均线指标的特性后，我们就来归纳一下均线系统的应用原则： 二.葛兰威尔法则。该法则主要描述了买入和卖出两种情况， 当出现以下三种情况时，可视为买入信号；①均线从下降开始走平，股价自下而上穿越均 线；②股价连续上升远离均线后突然下跌，但在均线附近重新企稳上升；③股价跌破均线 ，并连续大幅度下跌，远离均线，这三种现象都是买入信号，应当作出看多的反应。 而出现以下三种情况时，可视为卖出信号：①均线从上升开始走平，股价自上而下穿 越均线；②股价连续下跌远离均线后突然上升，但在均线附近再次下跌；③ 股价上穿均线，并连续出现大幅度上涨，远离均线，这三种现象都是卖出信号，应当作 出看空的反应。 2.交叉原则。当价格自下而上穿越均线时，我们称这种交叉为黄金交叉，一般来说 这是一个值得重视的买入信号，而当价格自上而下穿越均线时，我们视之为死亡交叉， 这一现象往往是一个值得重视的卖出信号。 但需要强调的是，当价格走势进入牛皮市道时，即价格走势既不向上也不向下，而 是保持着水平方向的移动时，价格走势与均线系统的交叉现象往往会变得十分频繁，在 这种情况下要作出买入或卖出的操作计划，必须借助于其他一些技术指标或者形态理论 来综合分析。 控盘的标志 所谓控盘就是指主力集中仓位控制了某只个股的大量流动筹码，从而使该股正常状态下 的流通性大大降低。在实战操盘当中，投资者只要看一看该股的日K 线排列，就可略知一二。因为庄股在行情末期往往会形成僵持走势，就是在即无增仓可 能，短时间内又无法成功出货的情况下，出现日K线紧密平行排列的现象， 而这一现象也是众多庄股高位横盘时的标志性形态。 一般来说，某只股票如果各条短期均线长期粘合，且日K 线的盘中震荡幅度非常小，同时每一个交易日参照前一个交易日的涨跌幅度也非常小， 那么这就是流动筹码过分集中的表现。流动筹码处于相对集中状态，对股价而言并不一 定意味着非常明确的多空意义，这需要根据不同的运行周期来分别判断。对于那些经历 过充分炒作，股价已经在相对高位的个股，如果出现此种走势，而且日K 线在紧密平行排列的同时股价重心下滑，这说明该股随时会有出货风险的存在，投资者 需要回避。 但是对于另一些个股，比如说在较长一段周期内没有经过炒作的个股，在某个低位 平台位置连续出现了日K线紧密平行排列，则说明该股的筹码在低位日趋集中，这是有主 力收集的信号，而且主力建仓过程已经基本完成；属于可跟进的个股。 那么投资者在实践中如何分辨这种主力控盘信号是利还是弊呢？笔者以为这需要从 历史行情周期和成交量变化状态两个方面来考虑。对于有出货风险的控盘庄股而言，在 形成日K线紧密排列时，其成交量是相对萎缩的， 但是这种缩量形态却不均衡，经常伴随着短线的突然放量，这往往是庄家筹码分批撤退 的盘面语言。投资者碰到此类个股的这种走势时，最佳的选择是在短线拉高时出局，而 不是盲目的追涨跟进。 读到这里，投资者不禁要问：在什么样情况下出现控盘信号是该股可以跟进的标志 呢？首先从行情周期上来看，对于新股来说，上市之后没有明显的涨幅，对于其它品种 来说，股价无论从时间上还是空间上都距上一轮上涨行情的高点有相当的距离。 其次，从成交量上来看，这种潜力股票在形成控盘走势时的成交量也是持续萎缩的 ，而且缩量要比较均衡，何时这只股票在前期低位或者相对底部位置肯定有一个放量的 过程，预先有了足够的换手，而这种换手往往就是庄家的建仓阶段。此时这种个股是可 以跟进的，而且行情一旦暴发往往后市涨幅很大。 在近期盘面中，浏阳花炮（600599）就是一个很好的例子，该股从11 月中旬到 12月中旬这一段日K线走势就很好的符合了上述的确认的条件。 首先是该股条件短期均线长期粘合，日K 线紧密的平行排列在一个幅度不大的价位区间中窄幅运行，股价自上市以来也没有明显 的涨幅，且前期有足够的放量换手堆积。该股在12月19 日突然启动脱离平行走势后，短线便有了惊人的涨幅。 判断这样的股票何时短线启动可以从两个方面进行跟踪：一是成交量突然放大，二 是短期均线突然上扬并脱离粘合区域，一般这是跟进的最佳位置。 抄底绝招70日线 在目前大多数股票分析软件中，一般的均线系统都将参数设为5、10、30 日。但据笔者的观察，这种设置并不能很好地帮助我们判断股价走势。众所周知，我国 的股票市场投机性较强，个股的涨跌基本由庄家控制，对于活跃个股尤其如此。所谓庄 家成本并不是该股在启动之前的最低价，而是一个均价。由于主力的建仓周期一般在3个 月左右，所以庄家的综合成本应处于66日均线附近。也就是说， 当股价回调到66日均线处就可能止跌，但事实上真正的支撑位却是在70日均线处。 一般来说，股价在最初突破底部区域后，往往会有一个回抽确认的过程。这个回档 的支撑位就在70日均线处。所以对于前期的热门强势股，如果出现较大幅度回档，投资 者可在70日均线附近买进，这个买点非常安全可靠。在大盘走势较好时，个股股价一盘 不易回档至70日均线。因为在经过一波大涨之后，70日均线会被远远甩在后面。但当大 市由强转弱，下跌趋势形成以后，强势个股也会反转下跌。这时投资者就应清醒意识到 ，又一次获利的机会来临了。 我们都知道，股价绝不会永无止境地下跌，在下跌途中一定会出现反弹，所以只要 我们在合适的价位买进，短期内获取10％的利润还是非常可能的。这个买点即在前期强 势个股的70日均线处，尤其是对于那些前期涨幅较大（指一个月内上涨40 ％以上），在短期之内（一般指3周以内）又出现大幅下跌的个股， 在其股价急跌至70日均线时发生反弹的概率极大。所以一旦这类股票跌至70日均线处， 投资者即可大胆买进。 例如在前段时间，当资产重组股在2001 年年底炒得如火如茶时， 浦东不锈（ 600748）在2001年10月22日开始一马当先，在资产重组题材的配合下由7.25元稳步上扬 到12.6元，最高涨幅达73％。随后该股开始调整，当该股震荡回落到9.72元附近时，开 始了比较大的反弹行情，而我们设置的70日均线当时的价位就是9.76元。同样的道理， 华新水泥（600801）在2001年10月22日开始由7.13元沿10日均线上涨到11.36元后开始调 整。该股单边回调到2001年12月17日的最低点9.5元后开始止住跌势，并收出一根带长下 影线的小阴线，随即便开始了数日的反弹，而当日的 9.5 元最低点正好是70日均线的支撑位。 虽然说70日均线对于强势个股而言止跌反弹...
入门篇（七）