财管模拟试题
模拟试题一 1. 单项选择题(下列各小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请将选定的答案 按答题卡要求，在答题卡中用2B铅笔填涂相应的信息点。本类题共10分，每小题1分 。多选、错选、不选均不得分) 1．从公司管理当局可控制的因素来看，股价的高低直接取决于（ ） A. 投资项目与投资报酬率 B. 资本结构与风险 C. 股利分配政策与留存收益 D. 投资报酬率和风险 答案：D 解析：投资报酬率和风险是直接影响因素，投资项目、资本结构、股利分配政策是间接 影响因素。 2．某公司2002年的净利润2000万元，非经营收益为400万元，非付现费用为1500万元 ，经营现金净流量为3500万元，那么，现金营运指数为（　　）。 A．1．13 B．0.89 C．2．1875 D．1．114 答案: A。 收益质量分析，主要是分析会计收益和净现金流量的比例关系，评价收益质量的财务比 率是营运指数。现金营运指数=经营现金净流量÷经营所得现金=3500/（2000- 400+1500）=1．13。 3．假设A公司在今后不增发股票，预计可以维持2002年的经营效率和财务政策，不断 增长的产品能为市场所接受，不变的销售净利率可以涵盖不断增加的利息，若2002年的 销售可持续增长率是10%，A公司2002年支付的每股股利是0.5元，2002年末的股价是40元 ，股东预期的报酬率是（　　） A．10% B．11.25% C．12.38% Ｄ．11.38% 答案：D 因为满足可持续增长的相关条件，所以股利增长率为10% R=[pic]=11.38% 4、当证券间的相关系数小于1时，分散投资的有关表述不正确的是（ ） A.投资组合机会集线的弯曲必然伴随分散化投资发生 B.投资组合报酬率标准差小于各证券投资报酬率标准差的加权平均数 C.表示一种证券报酬率的增长与另一种证券报酬率的增长不成同比例 D.其投资机会集是一条曲线。 答案：D 解析：如果投资两种证券，投资机会集是一条曲线，若投资两种以上证券其投资机会集 落在一个平面上。 5．在进行资本投资评价时（ ） A. 只有当企业投资项目的收益率超过资本成本时，才能为股东创造财富 B. 当新项目的风险与企业现有资产的风险相同时，就可以使用企业当前的资本 成本作为项目的折现率。 C. 增加债务会降低加权平均成本 D. 不能用股东要求的报酬率去折现股东现金流量 答案：A 解析：选项B没有考虑到等资本结构假设；选项C没有考虑到增加债务会使股东要求的报 酬率由于财务风险增加而提高；选项D说反了，应该用股东要求的报酬率去折现股东现金 流量。 6．在商业信用的应收账款决策中无须考虑的因素是( )。 A、 货款结算需要的时间差 B、 公司资金成本率的变化 C、销售增加引起的存货资金增减变化 D、应收帐款占用资金的应计利息 答案：A 解析：由于销售和收款的时间差而造成的应收账款不属于商业信用。 7.发行可转换债券与发行一般债券相比（ ） A. 筹资成本较低 B. 不便于筹集资金 C. 不利于稳定股票价格 D. 会导致筹资中的利益冲突 答案：A 解析：可转换债券给予债券持有人以优惠的价格转换公司股票的好处，故而其利率低 于同一条件下的不可转换债券的利率，降低了筹资成本。 8．某公司现有发行在外的普通股1000万股，每股面额 l元，资本公8000万元，未分配利润16000万元，股票市价50元；若按10％的比例发放股 票股利并按面值折算，公司资本公积的报表列示将为( )。 A．4900万元 B．8000万元 C．12900万元 D．600万元 [答案]B [解析]股本按面值增加1×1000×10%=100万元 本题由于特指股票股利按面值折算，所以未分配利润按面值减少：100万元，则资本公积 不变。 9．ABC公司增发的普通股的市价为10元／股，筹资费用率为市价的5％，本年发放股利每 股0．5元，已知同类股票的预计收益率为l2％，则ABC公司维持此股价需要的股利年增长 率为( )。 Ａ．5％ Ｂ．6.4% C．5.68% D．10.34% [答案]B [解析]股票的资金成本率=投资人要求的必要收益率=[D1/P（1-f）]+g 股票的资金成本率=12%=[0.5（1+g）/10（1-5%）]+g g=6.4%
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