煤电不联动时，对通货膨胀的压力不一定比联动时小。

　　近日，由于缺煤和受雨雪天气影响，各地电网普遍告急，以华中电网最为严重，已经有13个省级电网出现不同程度的拉闸限电（相关新闻见本报23日、24日报道）。公众对2002至2006年的电力短缺记忆犹新，现在不免担优：是否会再出现大面积停电？

　　首先要说明的是，与2002至2006年不同,目前中国电力装机容量充足，2007年又增加了一亿千瓦。因此，即使有拉闸限电，也是其他因素(气候和政策等)造成的“软短缺”，因而是暂时的、局部的。尽管暂时和局部的电力短缺，也会对中国经济发展和社会稳定造成很大影响。

　　据估计，按照现有电煤库存和每天消耗量计算，电煤库存仅够维持发电7天。已经有部分机组发生缺煤停机，相当数量机组存煤低于警戒线。

　　电煤库存急剧下降有许多解释。在电力需求方面，由于气候较往年恶劣，南方雨雪天气增多，用电需求增大；水电进入枯水期，造成火电需求大幅增长。在供给方面，大雾和大雪天气给输电线路和港口运输带来困难。山西等地发生煤矿安全事故，有的地区对煤矿实施全面停产放假，导致煤炭产量下降。还有一些地方存在保护主义，限制煤炭出省。这些问题往年都有，是季节性问题。应该说，电力和煤炭行业不可能毫无准备。但是，据称是前所未有的电煤库存严重不足的情况仍然出现了。此外，以往的电煤库存问题通常是煤炭铁路运力不够，而目前甚至是无煤可拉，说明市场缺煤了。

　　电煤不足是煤电博弈结果

　　在煤炭产需基本平衡的情况下出现市场缺煤，这是煤电两方博弈的结果。现在电煤库存急剧下降是由于库存不足，而拖延煤电联动是导致库存下降和不足的根本原因。惟其如此，才能解释煤炭供需基本平衡的情况下为何出现电煤库存大幅度下降。

　　随着煤炭价格持续上涨，而政府不能及时调电价，电厂买煤“积极性”不高，煤炭企业却知道电厂非买不可，电煤库存就出现下降和不足。如果再遇到气候原因增加运煤的难度，或其他突发事件，局部电力短缺就出现了。也就是说，只要煤电价格不能及时联动，局部电力短缺就很难避免。是否导致大面积电力短缺，取决于煤炭价格的上涨幅度和煤电联动的拖延时间。

　　中国目前煤炭发电占总发电的80%，煤炭成本占发电成本的60%到70%。煤炭价格上涨对CPI会有影响，而不上调电价会放大电力需求和影响电力供给，宏观政策的两难选择是如何把影响降到最低。煤电联动迟迟不能推出，那么解决电力短缺就成了政府必需面临的一个重要问题。如果电力短缺是由于缺煤，解决短缺的选择就不是很多：要么煤电联动，要么控制煤价。

　　如果政府不能直接干预煤价，那就只能降低煤炭运输成本，或者增加煤炭产能，使煤炭供应相对宽松。由于铁路垄断和运力紧张，中国的煤炭运费一直居高不下。为获得运力，煤炭企业还需要支付一些不合理的收费。据估计，目前煤炭价格中运费约占50%。高运费是高煤价的一个重要因素，但也可以为煤价下降提供空间。中国“北煤南运”的格局将长期存在，晋陕蒙仍将是主要的煤炭调出基地。增加和提高铁路运力效率，可以确保煤炭供应和降低煤炭运输成本。另一方面，政府关闭煤矿和严格控制煤矿超负荷生产等措施虽然会减少煤炭生产能力，但中国从来不缺乏增加煤炭产能的动力和能力。问题是，降低煤炭运输成本或者增加煤炭产能都需要时间。

　　煤电联动拖延或付额外代价

　　因此，煤电联动可以更好地让煤炭国企更积极保证电煤供给，电厂更积极地发电。煤电联动，可能会对国内短期通货膨胀形成压力；不联动，也会对短期通货膨胀形成压力。如果电力短缺出现，用电企业一定需要自救，就会选择更贵或“更脏”的替代，这些替代的成本都会以不同方式反映在消费品价格上。低电价的中长期影响就更直观：2007年全社会用电量又增长了14.4%，强劲的需求是今后价格上涨的根本动力。

　　目前，煤炭订货会上能落实的计划电煤大致只能满足电厂2/3的需求，其中能较好落实的只有一些大型煤炭集团。电力企业需要做好长期在市场上采购电煤的准备。如果电煤不能有稳定的合同保证，当煤价涨而电价不涨导致煤电两方博弈时，电煤供需就会从紧，煤炭中间商就会开始囤煤，电煤价格上涨压力就会增强。据报道，秦皇岛主要煤种发热量5500大卡／千克动力煤的价格由去年10月下旬每吨约500元上升到现在的600元。因此，煤电不联动时，对通货膨胀的压力不一定比联动时小。

　　中国电厂基本是国有企业，即使煤电不联动，只要政府需要，他们一般不会拒绝发电。但是，不积极买煤就不能积极发电。据报道，由于电煤供应不足，全国目前电力缺口达6963万千瓦，南方电网范围内的停电机组达1030千瓦，这就是现实。政策面临的选择应该是：在考虑通货膨胀压力时，也考虑如何保证电煤供给。

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