系列专题：创业板上市

“两会”召开后，证券界人士及广大投资者不难看出:中国政府在今年证券市场发展方面发生了重要变化，即先推创业板，后推股指期货！

这一工作安排上的变化，大大延迟了市场盼望已久的股指期货，打乱了市场主力资金的部署，对于当前的中国股市来说，不是一般意义上的雪上加霜，而是霜冻之上再加大雪！

为什么这么说呢？本来在“巨额再融资”、“大小非解禁”、“新股发行”等多重压力下，市场的资金和心理承受力就都已达到了牛熊市的临界状态（上证综指曾在4300点年线上下几次震荡，几次低迷徘徊），而如今政府决定先推创业板，而且一推就是上百家（资金分流压力预期显著），于是市场不再徘徊，一举击破4000点大关，继续向下震荡走弱，出现了不计成本，争先恐后抛售的局面，呈显熊市初期特征。从6100点到3300点，累计下降2800点，降幅达46%！时隔仅半年多！中国股市大起大落又一次出现！

由此看来，防止证券市场大起大落，讲起来容易，做起来很难！

面对股市可能出现的新一轮暴跌，为了实现稳步发展中国股市的良好愿望与要求，中国政府有关管理层应该还有扭转的机会，也一定会有办法。

本人不是股市方面的权威官员专家学者，但仍愿意提供一种积极的对策与建议，希望能够起到抛砖引玉之功效。

对策：积极处理市场广大投资者的呼唤与要求，对不合理的政策问题（如印花税高过股市分红）予以及时调整；

建议：在尊重政府工作报告的前提下，中国推出创业板前须对创业板设置“双重涨停板制度”，即日涨停板与年涨停板。决不可以脱离公司的基本面，市场想炒多高就涨多高。

抑制股市价格泡沫，防范股市风险，正招之一：实施“股票价格涨幅有限法”。

所谓“股票价格涨幅有限法”，不只是当日股票成交的涨跌板限制措施，还包括每年内股票价格的上涨幅度限制措施。也就是说，一只股票年度价格上涨的空间也是有限的。不能想涨多少，就涨多少。否则，这次泡沫打压下去，过段时间还是要再涨出来。每打一次，就牺牲一次广大投资者的利益。回顾历史，股市的价格风险总是由一些恶意的庄家搞出来，却通常由行政管理层给戳破，演变成政策性风险，最后由广大投资者买单。

至于怎样制定出合理的年度涨停板，需要认真研究，广泛征求各方意见，尤其是广大投资者的意见。这里仅给出一种参考思路，即以该股票每股收益和分红为尺度，制定年度涨停板价格。

创业板新股首日涨停板幅度为20%（发行价上限为10元）；以后日涨停板幅度为5%；首个年度涨停板幅度为100%；

下一年度的年度涨停板价格按下述公式计算：

股票年度涨停板价格=上年度股票收盘价+上年度每股收益*10+上年度每股分红*50

例如：A股票上年度期末每股收盘价是10元，每股收益是0.5元，年度分红是每股0.10元（含税）。该股票本年度涨停板价格是：

A股票年度涨停板价格=10+0.5*10+0.1*50=20（元）

设置上述“双重涨停板”，可有效预防市场资金从主板市场大撤退转而爆炒创业板的局面发生，从而有助于整个股票市场的稳定与发展。

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