再次，把握资本介入深度。还是这个问题，民营企业需要从资本市场中获得什么？资本市场需要从民营企业中获得什么？双方彼此需要的程度到多深？这些基本的问题就是合作的前提，也决定了双方合作的方式和深度。比如，仅仅是缺少资本，那么银行贷款就可以解决；如果是不仅缺少资本，还缺少资本运作的人才，那么可能的方式就是基金入股、外部投资等方式；如果是涉及并购、整合甚至上市等牵扯企业根本治理结构、管控模式的问题，那需要的就是一个系统的解决方案，包括解决发展战略、股权结构、管控模式、财务、内控、人力资源等等方面的深层次问题。
最后，随时做好两手准备。民营企业大多是从小作坊、家庭式车间等等方式辛苦创业起家的，都很珍惜自己的创业成果。在对接资本市场的过程中，也应清楚自己的底线在什么地方，需要资本市场起到怎样的作用，务实而不能虚夸，创新而不能草率。风险的控制底线是必须要把握的，无论在资本市场中走向何方，走到什么程度，都要坚持得到自己想要的，而切忌盲目跟风。
民营企业都是艰苦创业，奋斗起家的，在资本市场中还应坚持这种创业精神，主动搭建合作的桥梁，但一定要掌控资本合作的节奏，何时需要、何时不需要，需要民营企业自身做主导。资本既可以是雪中送炭、也可以是锦上添花的，但资本的属性决定了资本无法离开实体，民营企业作为产业实体，在资本市场中时刻需要保持清醒的头脑。比如中国互联网的传奇——阿里巴巴，在创业初期的几年，数次受到多家资本巨头的关注，可是马云和他的团队就很清醒的认识到何时才是让资本进入的最佳时机。
企业“自己先把火烧旺，资本再来添油加火”，这才是企业进入资本市场的最佳心态，这也是阿里巴巴一直以来在资本市场上的操作原则。
三、 以创业板为例——民营企业对接资本市场的准备工作
对于成长性民营企业来说，在渡过了2-3年的创业生存阶段，业务收入开始快速增长时，如果有上市的长远打算和规划，就可以视情况开始着手进行与创业板市场的对接工作，做好上市规划。即按照创业板市场对于拟上市企业的相关要求，重新审视自身的发展阶段、自主创新能力与成长性特点，梳理出核心竞争力与竞争优势，使企业的发展战略、管理体系与资本市场全面对接。企业这样做至少有两个好处：一是如果今后需要正式启动创业板上市工作，将会减少很多内部规范重组的工作，既省钱又省时间；二是可以加快企业的发展速度，提升企业管理水平，降低企业因业绩快速增长所引发的管理风险。
在这个准备阶段，需要企业自身明确的问题有两个方面：
1、发展战略如何与创业板市场的要求相适应
1）行业定位。要明确两高六新的业务模式定位。
2）主营业务。创业板上市企业的主营业务必须非常突出，同时业务定位一定要依托自身的核心资源和能力。
3）成长性。一是盈利模式要明确，二要根据商业模式进行企业的成长性打造。第三有清晰的管理模式支撑企业成长。
4）持续盈利能力。第一是研发能力，只有不断推出适销对路的产品，才有可能占领更大的市场份额或者获取更多的市场机会。第二是风险控制能力，一定要有良好的风险控制机制和风险控制体系。第三是营销拓展能力，能否保证企业把配置的产能进行有效释放。
5）业务独立。业务规划要确保独立性，避免关联交易等问题。
6）战略实施。要依托战略规划，明确具体的战略步骤，基于关键的成功因素使战略目标得到有效的分解。在这个基础上使企业的战略行动高效进行关联，使风险在实施过程中高度可控。
2、根据审核的要求，提升企业的基础管理水平
1）要建立良好的财务内控管理体系。
2）要有良好的组织管理体系和人力资源管理体系作为支撑。
3）流程优化与流程再造是上市过程中比较关键的问题，因为企业的核心业务流程是要披露的。良好的业务流程，能够有效地保证企业在自身成长过程中不至于发生重大的偏差。

汉哲管理咨询集团 运营管理中心副总监 徐 耀
合伙人 李大为
作者邮箱：作者邮箱: xy@han-consulting.com.cn

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