私募房地产投资基金（之二）_张健_管理文库

私募房地产投资基金（之二）

作者：张健 64

我国私募房地产投资基金的前景

从目前我国的金融体制看，民间资本投资渠道极为狭窄，民间资本资源没有得到有效运用，在当前银行贷款紧缩的政策下，许多开发商的资金都十分紧缺。

正如中国人民银行副行长吴晓灵2007年6月6日在天津举行的中国企业国际融资洽谈会上提出，中国资本市场发展中有两大“软肋”，一是公司债发展滞后，企业难以自主优化债务和股本结构；二是私募股权市场滞后，难以培育优质的上市公司资源。

另外国内房地产投资信托基金立法也还未完成，海外上市的数量也极其有限，国家特批的个别产业基金也仅在初期的尝试阶段。为了脱离困境，变相的私募基金的方法被越来越多的开发商所采用。但是，由于目前私募基金缺乏法律保护，所以蕴藏着很大的风险，譬如私募基金也容易为非法集资者钻空子，导致市场混乱，甚至可能会引起某些不安定的因素。事实上，一段时间来央行、证监会和银监会的高层开始越来越重视活跃的私募基金，业界也普遍呼吁应使各类私募基金阳光化，但预计私募房地产投资基金在我国推行还会遇到诸多困难。

在信托法、新修订的《公司法》和2007年6月1日生效的中华人民共和国《合伙企业法》的基础上，部分人士认为我们在国内搞私募基金用不着人审批，按照《公司法》到工商局注册成立公司就行了，按照《合伙企业法》注册有限合伙企业，我们有关地方政府和有关部门应该更多的去引导，去支持私募股权基金和私募基金，而不是非要等一个产业投资基金的办法。

目前来看还具体操作私募房地产投资基金还是有法律障碍的，但是离真正应有已为期不远。

记得多年前我在麦格理银行工作时，当时天津市麦格理花园等项目，麦格理银行投入的即私募房地产投资基金，而在上海浦东项目麦格理银行投入的主要是一家保险公司的（私募）房地产投资基金。下次有机会专门写一下海外的私募房地产投资基金。

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