薄膜组件
1.15
0.65
0.8
-0.025
-3.03%

注：均价变动及涨跌幅都是在与上周即11.9日数据的比较下作出

资料来源：PVinsights，三星经济研究院整理

2011年半年报显示，中国在美上市光伏企业几乎集体陷入亏损。其中，尚德电力亏损2.6亿美元、赛维LDK亏损8800万美元、中电光伏亏损1700万美元、韩华新能源亏损1100万美元[1]。浙江光伏中小企业联盟的数据显示，浙江的374家中小光伏企业中，至少有50%处于半停产状态，而在拉晶和切片等环节，停工的企业甚至达到70%-80%。

中国企业危机中的希望

光伏规划再次上调，中国光伏产业将迎来新的增长点。根据中国证券报报道，即将出台的《可再生资源发展“十二五”》规划有望将“十二五”期间太阳能发电装机容量调制1500万千瓦，其中光伏发电目标为1400万千瓦。此前“十二五”规划中，太阳能发电装机容量目标是1000万千瓦。

光伏标杆上网电价[2]的确定，在西部掀起了一股装机热潮，推动了光伏装机容量的增长。这一标杆电价，已接近国内光伏电站的发电成本价，太阳能光伏应用的市场机制开始形成，政策的实施带动了更多招标项目和光伏订单。预计2011年中国光伏市场将超过1.6GW，较2010年将增长230%以上[3]。

大部分西北地区投资回报率高达10%，国内光伏电站的投入回报预期可观。

光伏电站投资回报率分析

年光照利用小时
回报率

1.15元/千瓦时
1元/千瓦时

2000
23.1%
17.3%

1800
18.7%
13.3%

1700
16.4%
11.2%

1600
14.1%
8.9%

1400
9.2%
4.0%

注：假设组件价格1美元/瓦，贷款25年，5%的利率时

资料来源：EPIA，国信证券研究所，三星经济研究院搜集整理

西部地区独特的地理环境，决定了其在开启国内光伏市场中的“冲锋兵”地位。中国西北地区日照充足、幅员辽阔，适于开发大型地面光伏电站。据Solarbuzz资料，国内目前共有1007个中国非住宅光伏项目，待安装量达到14GW，其中，西北地区项目占全国待安装光伏项目总额的66%。

结论与展望

中国市场的大规模启动将是国内光伏企业走出困境的重要依托。海外市场的变数和不确定性，使得开启中国国内市场成为当务之急。中国光伏企业产能与国内装机总容量严重失衡。2010年中国光伏产量已达16GM-17GM，占据全球半壁江山，但2010年国内装机量仅为400MW，仅占据全球装机量的2%。

随着光伏上网电价的确定以及光伏规划目标再次扩容，国内光伏市场具备了开启的条件。

国内光伏产业应以此轮“双反”危机为契机，加大对光伏行业整合力度，提高整体水平。国内多晶硅企业众多，但能形成有效产能的仍然是行业龙头大企业，对中小型企业实施兼并重组，淘汰落后产能尤为关键。国内多晶硅企业有50-70家，但90%以上为中小企业。根据2010年国内产量统计，前4大厂商（保利协鑫、江西赛维、洛阳中硅、重庆大全）多晶硅产量占比达到73.9%[4]。多晶硅产业准入门槛低，同质化竞争严重，产能严重过剩。

目前，工信部对多晶硅行业整合的动作也在提速，首批多晶硅准入企业名单即将公布。

光伏企业可向上游延伸产业链，同时加大与下游电力企业的合作，改变“两头在外”的局面。与国内上游硅料厂商合资合作，垂直一体化，发挥全产业链优势控制成本，抵御海外贸易风险。

在电价有望上涨，国内电力企业将逐渐走出亏损的背景下，加强与电力企业合作。可再生能源电价附加[5]有望从此前的4厘/千瓦时提升至8厘/千瓦时，电力企业在光伏产业的布局动力也将加大。

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