3月货币政策不紧反松，推动通胀的货币因素并未消除。1-2月，中国广义货币M2增速分别为17.2%和15.7%，较去年全年的19.7%逐月下降，并在2月控制至全年目标16%之下。3月却上升至16.6%，3月新增人民币贷款6794亿，明显高于市场预期外。负利率之下，实际上是用存款人的损失补贴了低效率的固定资产投资，虽可保护一些竞争力差的企业，但却培养了企业怠于进行技术研发、品牌建设的惰性。在2009和2010年超发的货币未有效对冲的情况下，有继续超发货币的可能。

要实现经济转型，需在两方面加大政策力度，一是提高中低居民收入，二是货币政策进一步收缩。虽然各地提高了最低收入标准，但按最低收入标准领工资的人非常少，只有把最低收入标准更大幅地提高，才有较多的居民受益。除了提高居民收入，还应全面降低居民购房、租房、医疗、教育甚至殡葬的成本，这样更多的居民收入可用于消费，而不是用于这些支出的储备。但目前从中央到地方，可以说是麻木不仁，不要说降低买房成本了，就是租房成本也没有能力控制因中介操纵导致的价格上涨。经济适用坟的供给同样非常有限。

虽然个人所得税对中低收入者降得挺多，不过全年减税也不过1200亿元，所以减税对居民收入的影响并不大，关键还是要提高收入。并降低人们一些不正常的支出的预期。西方人没有存钱的习惯，就是未来有不确定性巨额支出的可能性很小。

中国的货币政策充分体现了妇人之仁（这是不是贬值女子，而是恰有这个成语）。巴西去年一次性把存款准备金率提高了5个百分点，而中国十次才提高了5个百分点。目前中国CPI同比涨幅在5.3%，而一年期存款利率只有3.25%，而巴西央行将今年年底前通胀目标控制在4.5%至6.5%区间内，巴西4月消费价格指数同比上涨6.44%，可以说基本已经达到了控制通胀的目标。但是巴西4月20日还是上调了利率，调到12%。中国负利率-2%，而巴西是正利率，约5.5%。目前的货币政策是按GDP增长9.5%以上，而不是8%制订的，这难以有效控制通胀和调控房价。

中国现在的经济转型，基本看不到实质性的改革，有的只是一些头痛医头，脚痛医脚的小伎俩。比如要求一些企业不得涨价。有趣的是，今天有新闻报道称，发改委表示各地方不要对房地产调控抱有不切实际的幻想。问题是中央政府调控的力度根本就不够。为什么二套房贷款首付五六成呢？干脆不许银行发放二套房贷款就可以了。经常看到一些网友为调控房价出的主意，其实中国政府聪明得很，很多超出一般人想象的办法，政府都知道，不过聪明不代表智慧。

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