股权投资财务尽职调查实务

  培训讲师:马军生

讲师背景:
马军生老师(北京/上海)★师从李若山教授,复旦大学会计学博士,理论经济学博士后,上海证券交易所博士后★近二十年从业经历,曾担任大型企业内审经理、子公司财务负责人、商业银行信贷经理、知名会计师事务所(全球第五大会计师事务所)咨询合伙人★注册会 详细>>

马军生
    课程咨询电话:010-82593357

股权投资财务尽职调查实务详细内容

股权投资财务尽职调查实务

股权投资财务尽职调查实务

主讲:马军生

  
本课程是针对股权投资人员而设,是站在投资人的视角解读、分析和识别财务信息。本
课程结合部分案例,让学员对财务信息的阅读、分析与识别理论有一个比较全面的认识
,达到能俯瞰财务报表,能快速抓住重点,并聚焦难点。采用案例教学,让学员在实战
中体会财务分析的真谛,揭示会计操作的手法及识别方法。
会更多地采用系统分析方法,将三大报表的相关项目结合起来进行分析,并将业务与财
务相互结合验证,从而有效控制风险。

培训对象

″ 投资经理、风险管理人员、财务人员

课程时间长度

 1天

课程风格:

• 案例演绎、实务分析、双向互动、角色扮演、培训游戏、视频研讨。

 重点采用“方法与操作结合”、“案例与实践同步”的专题讲解方式,并辅以提问、答疑
 、讨论、现场咨询等互动的交流方式进行。
课程大纲

一、财务尽职调查概述和私募股权投资财务分析核心指标解读
1、盈利能力分析:ROIC、ROE、ROA辨析
2、盈利能力分析:如何解读利润表和利润率(毛利率、净利率) 
2、营运能力分析:周转率指标的本质是什么?
4、成长能力分析:如何通过财务指标判断成长性? 
5、综合分析:杜邦分析解读公司盈利的三驾马车
6、自由现金流:把握企业价值和风险的重要指标

二、财务尽调过程中财务数据分析及核实
1、销售循环:如何核实主营业务收入、判断收入质量 
2、采购循环:如何核实采购真实性、判断供应链竞争优势
3、成本和费用:如何核实成本费用真实性、判断成本费用完整性
4、资产篇:如何核实主要资产、判断资产质量
5、负债:如何防止隐藏负债? 
6、股东权益(净资产):如何核实股东投入?
7、财务尽调若干案例解读

三、PE尽调过程中如何发现财务造假
1)财务报表粉饰动机及原理
2)财务报表粉饰方法
  案例:典型报表粉饰手法举例及讲解
3)财务报表粉饰识别方法
 利用财务报表之间的内在逻辑关系识别粉饰
 利用财务报表的外在表现识别粉饰
 利用非财务数据与财务数据之间印证来识别粉饰
4)识别财务造假超强预警系统:财务造假识别之“五十五条”要点
  讲解主要财务调查手段,以及如何快速的抓住可能的造假点,抓住调查重点和调查关
键点,以及如何抓住流程中的关键节点或者关键证据链,以验证或排除造假可能。主要
包括:
  1、常规审计手段。
  2、分析性复核手段。
  3、分报表科目之可能问题点及调查操作指引。
  4、财务与业务印证融合
  5、客户之重点调查措施(逐家互联网搜索、工商登记查询、分析、验证客户的购买
数量和动机)
  6、企业内部访谈验证
  7、外部访谈验证


四、私募股权投资常用财务估值方法及实务应用
1. 绝对估值法——现金流折现法


2.相对估值法及其他估值方法
➢ 相对估值法概述
✓ 市盈率倍数法
✓ 市净率倍数法
✓ 市销率倍数法
➢ 企业价值倍数法
✓ 企业价值/息税前利润倍数
✓ 企业价值/息税折旧摊销前利润倍数
✓ 企业价值/某营运指标倍数
➢ 相对估值法的实务应用探讨
✓ 可比公司的选择
✓ 可比指标的选择
➢ 相对估值法的优点和局限性



 

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