《尽职调查与投资风险防范》

《全面尽职调查与投资风险防范》
主讲：王悦老师
【课程背景】
城投公司作为地方政府融资平台的重要组成部分，在城市基础设施建设和公共服务领
域发挥着至关重要的作用。近年来，随着地方政府债务管理的规范化和金融市场的不断
开放，城投公司正面临着转型发展的新阶段。在这个过程中，城投公司不仅需要加强自
身的财务管理能力，还需要在市场竞争中寻找新的增长点和发展方向。
与此同时，城投公司在参与城市建设和运营的过程中，往往涉及大量的投资项目和合
作机会，这就要求公司在进行收并购或战略合作之前，必须进行全面细致的尽职调查，
以确保投资的安全性和合理性。然而，由于城投公司的特殊性质和业务特点，传统的尽
职调查方法可能无法完全满足其需求，因此，有针对性地进行专业培训显得尤为重要。

【课程收益】
➢ 系统学习尽职调查的专业知识，包括财务分析、法律审查、市场研究等核心内容
➢ 掌握识别财务、法律、运营、环境等多方面风险的方法
➢ 学习如何建立风险预警机制，采取有效措施降低风险发生的可能性
【课程特色】
抖干货，重实战；讲理论，不枯燥；有高度、启人心。
【课程对象】
财务全员、内部审计部门全员、内控合规部门全员、监察部门全员
【课程时间】
1天（6小时/天）
【课程大纲】
一、案例导入：如何通过尽职调查将拟并购标的估值大砍十亿元？
二、尽职调查：一场斗智斗勇的商业活动
1、尽职调查的目标与范围：不留死角
2、尽职调查的关键参与者：协同作战
三、尽职调查的主要领域
1、财务尽职调查
（1）财务报表分析
重点检查与政府项目相关的收入确认方式、应收账款的质量，以及是否有政府补贴或
拨款、资产折旧方式
（2）利润质量评估
评估利润构成中政府补助的比例，考察公司自身盈利能力和独立经营能力。
（3）成本结构分析
了解项目建设成本、运营成本，特别是与政府合作项目相关的成本分摊情况。
（4）现金流量表分析
重点关注政府回款周期，分析现金流状况是否稳定可靠。
（5）资产负债表审核
检查与政府合作项目相关的长期应收账款、预付款项等，评估潜在的坏账风险。
（6）关键财务比率计算与解释
除常规比率外，还需特别关注政府补助依赖度、应收账款周转率等指标。
（7）识别潜在的财务风险
评估政府支持的可持续性，以及在政策变化下的财务弹性。
2、法律尽职调查
（1）合同审查
重点检查与地方政府签订的合作协议、特许经营权合同等。
（2）产权与知识产权状况
确认土地使用权及其他资产的合法性和完整性。
（3）法律诉讼情况
特别注意与政府项目相关的争议和潜在诉讼风险。
（4）环保合规性
确保所有建设项目均符合国家环保标准，尤其是大型基础设施项目。
（5）劳动法与员工关系
查劳动合同合规性，特别是涉及大型工程项目时的临时用工情况。
3、运营尽职调查
（1）业务流程与供应链分析
了解项目建设管理流程、采购招标过程以及与供应商的关系。
（2）生产能力与技术评价
评估城投公司在基础设施建设方面的技术水平和创新能力。
（3）市场定位与竞争分析
分析城投公司在当地市场中的地位，以及与其他同类企业的竞争态势。
（4）销售渠道与政府及相关机构关系
需评估城投公司在政府项目中的信誉和服务水平。
（5）IT系统与信息安全
检查用于项目管理、财务监控等的IT系统安全性和效率。
4. 环境尽职调查
（1）环境影响评估
对于大型基础设施项目，必须严格遵守环评标准，确保项目实施不会对生态环境造成
不可逆损害。
（2）污染控制与废物管理
监督施工过程中的环保措施执行情况，防止污染事件发生。
（3）环保法规遵守情况
确保所有项目均按照最新的环保法律法规执行。
5. 税务尽职调查
（1）税务历史记录
审查过去几年的税务申报情况，特别是享受税收优惠的合法性。
（2）税务筹划与优化建议
提出合理的税务筹划方案，避免未来可能出现的税务风险。
（3）税务风险评估
分析政府支持减少或取消后可能面临的税务压力。
6. 人力资源尽职调查
（1）组织架构与关键职位
了解公司内部治理结构，特别是与地方政府的对接部门设置。
（2）员工福利与薪酬制度
评估薪酬体系是否合理，能否吸引并留住关键人才。
（3）培训与发展计划
考察是否有专门针对项目管理、工程技术等方面的培训计划。
（4）企业文化与价值观
探索公司文化如何促进与政府的良好合作，以及如何体现社会责任感。第三方服务利
用
四、尽职调查报告撰写
1、报告结构与格式
2、如何编写发现与建议
3、风险披露与应对策略
五、决定投资之前须知道的三重风险
1. 投资发生之时即经营效率降低之时
2. 投资发生之时即经营风险提升之时
3. 投资发生之时即管理难度加大之时
六、投资关键环节与投资风险管控
1、投资目标的取舍
2、投资决策流程的完善
3、投资项目评估与决策
（1）投资项目的财务分析
（2）投资回报率与风险评估
（3）投资决策模型与应用
4、投资风险管理与控制
（1）商业模式风险
（2）产品设计风险
（3）投资节奏风险
（4）项目立项风险
（5）投资测算风险

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