造纸行业信贷评估内部参照标准
商密二级 建银办发〔2004〕622号 关于印发《造纸行业信贷评估内部参照标准》的通知 各一级分行、直属分行，直属学院： 为加强造纸行业信贷评估工作，适应市场竞争，预防和控制信贷风险，总行在对造 纸行业特征、市场现状与发展趋势进行认真分析的基础上，制定了《造纸行业信贷评估内 部参照标准》，现印发给你们，供项目贷款评估时参照使用。 二○○四年十二月二十八日 （此件发至二级分行） 造纸行业信贷评估内部参照标准 第一章 造纸行业发展概况与趋势 一、造纸行业基本特征 造纸工业是为包装、印刷和信息产业等提供商品材料为主的加工工业，也是市场化 、国际化程度较高的一般竞争性加工工业。根据不同的分类标准，纸可以分为以下几类 ： 表1 纸的分类 |分类依据 |分类 | |用途 |文化印刷用纸（新闻纸、胶版纸、书写纸、铜版纸等） | | |包装用纸（牛皮纸、牛皮卡纸、瓦楞原纸、白板纸、 白卡纸 | | |等） | | |工业技术用纸（描图纸、碳素纸、绘图纸、无碳复写纸、复印| | |纸、水松纸等） | | |生活用纸（卷烟纸、卫生纸、卫生巾、面巾纸、皱纹纸） | |造纸原料 |植物纤维纸（草浆纸、竹浆纸、蔗渣浆纸和木浆纸等） | | |合成纤维纸、矿物纤维纸和金属纤维纸等 | |抄造方式 |机制纸和手工纸（如宣纸、麻纸、皮纸、棉纸、高丽纸、毛边| | |纸、连史纸、构皮纸、元书纸、黄表纸等） | |纸页成型方法|湿法纸和干法纸。还有高浓成形，泡沫成形制成的纸 | |白度 |漂白纸、本色纸和半漂纸。 | |光滑程度 |毛面纸、半有光纸和有光纸 | |定量 |①定量在8～150g／m2的称薄纸； | | |②定量在150～250g／m2的称厚纸、薄纸板或卡纸； | | |③定量在250～500g／m2的称纸板； | | |④定量在500～600g／m2或大于600g／m2的称厚纸板； | 造纸行业的基本特征： （一）技术密集 造纸行业集现代化工过程、大型高速机械、计算机自动控制系统于一体，产品的竞 争力在很大程度上取决于设备的先进程度，设备购置的投资占到整个纸厂投资的绝大部 分，技术密集是造纸行业的重要特征之一。 （二）资金密集 现代造纸工业每百元产值占用固定资产相当于冶金、石油、化工等行业的水平。每 万吨纸浆产出一般投资人民币约1.2-2亿元，每万吨纸及纸板产出一般投资人民币约1- 2亿元。 （三）周期性特征 受经济周期、行业技术变革、市场开放度等因素的影响，造纸行业由于其基础投资 大，在经济波动中受到的影响也很大。据统计，1992- 2003年，美国、加拿大的造纸行业经历了明显的2个周期， （四）产业组织的前后向呈现“林纸一体化” 工业林成为纸业的第一车间；发达国家的纸业木纤维占90%以上，全世界约25%的工 业林用于制浆造纸。 [pic] [pic] （五）规模效益显著，集中度越来越高。 1997年全球超过500万吨生产能力的纸业公司有10家，100万吨的有54家，前150家大 公司产量占全世界总产量的69%。目前世界最大的制浆造纸企业的销售额为240亿美元， 是我国现有造纸企业销售总额的2.4倍。在北美，浆厂平均规模38万吨，亚洲（日、韩、 印尼）33万吨；纸厂平均规模相应为11万吨和8万吨。 （六）环保成为造纸行业的一大主题 造纸行业已经由破坏生态环境走向清洁生产并改善生态环境，成为可持续发展的产 业。 （七）产业关联效应大 林业、机械、印刷出版、化工等行业的发展，其影响力系数为1.215，而交通运输设 备制造业为1.0724，金属制品业为1.0839，电子及通讯设备制造业为1.0968，化学工业 为1.1519，高居首位。 二、世界造纸行业发展状况 全球已经形成了欧洲、北美和亚洲三大浆纸生产和消费的 [pic] 中心，从产量来看，全球纸及纸板产量增长缓慢，从1997- 2003年全球年均增长率为1.8%，产销基本平衡，产量略大于消费量，2003年纸及纸板产 量达到3.3亿吨。 从地区比重来看，全球70%的纸浆产量和60%的纸及纸板产量来自于北美和欧洲。纸 浆方面，近5年的纸浆增量基本来自于欧洲和南美洲，北美的产量反而有所减少。纸及纸 板方面，增长最迅猛的是亚洲，增量达1900万吨，其中中国的产量增长超过了50%。 [pic] 从消费量来看，亚洲和非洲的纸及纸板消费量增长最快，与产量类似，亚洲的消费 量增长主要来自于中国。 世界的纸及纸板产量集中度相对较高，前十大产纸国的产量占全球纸产量的73%，其 中芬兰、瑞典、加拿大是典型的纸出口国，其他国家基本平衡。 表2 世界十大产纸国产量与消费量统计 | |产量 |消费量 | | |2001年 |2002 |2001年 |2002 | |美国 |8076 |8087 |8727 |8816 | |日本 |3073 |3067 |3083 |3061 | |中国 |3340 |3780 |3758 |4265 | |加拿大 |1969 |2008 |688 |779 | |德国 |1788 |1853 |1854 |1878 | |芬兰 |1250 |1278 |138 |173 | |瑞典 |1053 |1072 |246 |238 | |法国 |963 |980 |1087 |1088 | |韩国 |972 |981 |784 |817 | |意大利 |892 |927 |1073 |1099 | 新兴国家是未来世界纸及纸板生产及消费的主要区域。 表3 未来世界分区域纸及纸板长期增长趋势预测 | |北美 |西欧 |东欧 |拉美 |亚洲 | |市场状态 |成熟 |成熟 |复苏 |新兴 |新兴 | |长期增长率预测 |〉1% |2-3% |5% |3-4% |4-5% | 在全球的纸品生产增长中，中国在箱纸板、新闻纸的增长方面均超过了全球产能增 长的50%。 表4 中国以及世界的产能变化（分纸种）（2001-2005）单位：万吨 | |中国 |世界 |中国所占比重| |新闻纸 |111 |176 |63% | |涂布印刷书写纸 |228 |585 |39% | |未涂布印刷书写 |195 |1011 |19% | |纸 | | | | |包装纸 |541 |1238 |44% | |箱纸板 |304 |453 |67% | |生活用纸 |16 |161 |10% | [pic] 目前，国内产能扩张势头仍比较明显，2004－2005年总计新增的产能将达550万吨左 右，其中增长最明显的是白纸板185万吨、铜版纸130万吨、未涂布印刷书写纸111万吨， 这几种产品的国内市场竞争日趋激烈。 三、我国造纸工业概述 （一）造纸工业发展状况 与低迷的国际市场不同，我国的纸及纸板的生产与消费近几年一直呈现快速稳定的 增长，1990- 2002年，我国纸及纸板产量年均增长达到8.8%，而世界整体增长速度仅为2.7%。 [pic] 2003年我国已经成为世界上仅次于美国的第二大纸品消费国。纸业已经成为中国仅 次于石油、钢材外的第三大用汇产业。造纸生产和消费的增长基本与国民经济增长速度 保持一致，近几年有增速加快的趋势，其中造纸产量已经完成了“十五”规划量3920万吨 ，而消费量按照5%速度增长即可达到规划量5000万吨。 2003年，各品种的增速也较快，截至2003年9月底，各品种产量如下表： 表5 分纸种产量增长状况 | |2003.1-9 |同比 | |纸浆 |951.45 |19.77% | |机制纸 |1796.01 |18.56% | |新闻纸 |155.02 |13.29% | |凸版纸 |60.79 |10.10% | |机制纸板 |1171.08 |18.27% | |纸制品 |738.29 |18.55% | 从造纸行业的整体经济指标来看，资产总额有较大增加，资产负债率保持在63%左右 ，利润总额的增长较快，具体指标如下表所示： 表6 造纸行业基本经济指标 | |2003年12月底 |2002年12月底 | |资产总额 |3347.2 |2935.1 | |负债总额 |2115.9 |1860.4 | |资产负债率 |63.21 |63.39 | |利润总额 |114.3 |92.4 | |全行业企业数 |5541 |5192 | |亏损企业数 |1028 |986 | 据中国造纸协会预测，到2005年中国纸及纸板消费总量将达到5000万吨，到2015年 纸及纸板消费将为总量8000万吨，比2005年增加3000万吨，年均增长率预计为4.8%。 从地区分布来看，多数省份都实现了一定程度的增长，区域集中度有所提高，东部 省区增长快于中部和西部地区。2003年纸及纸板产量超过100万吨的省份有山东、浙江、 广东、河南、江苏、河北、福建、湖南和四川9个省，其纸及纸板产量合计达3402万吨， 占全国纸及纸板总产量的83％。如果按照东部、中部、西部划分，其纸及纸板产量占比 分别为：73%、22%、6%。 表7 2003年分省区造纸行业前五名经济数据（单位：亿元） | |工业总产值 |销售收入 |利润总额 | |山东 |579.81 |495.5 |37.3 | |江苏 |433.06 |303.4 |14.8 | |广东 |429.37 |399.7 |14.8 | |浙江 |335.66 |293.3 |12.8 | |河南/福建 |165.85（福建） |129.3（河南） |9.1（河南） | 短期内中国市场对高档纸品需求虽有增加，但大部分仍以价格取向的中、低档纸品 为主。而近年投产（无论中资、合资或外资）的纸机多属先进大型设备，以生产高档纸 品为主，导致这些高档纸品在扩增之后，产生了供过于求情况。 根据Hannu Oinonen预测，2020年中国纸品消费总量为10000万吨，美国为10800万吨，欧洲为11000 万吨，世界消费需求将呈现三足鼎立的状态。分纸种预测情况如下： 表 8 我国2020年分纸种预测情况 单位：万吨 | |2002年实 |% |2020年预 |% |2020/2002增|% | | |际 | |测 | |量 | | |纸和纸板|4332 | |10000 | |5668 |4.8 | |新闻纸 |204 |4.7 |440 |4.4 |236 |4.3 | |书刊印刷|436 |10.1|880 |8.8 |444 |4 | |纸 | | | | | | | |书写纸 |180 |4.1 |385 |3.9 |205 |4.3 | |铜版纸 |203 |4.7 |385 |3.9 |182 |3.6 | |轻涂纸 |10 |0.3 |550 |5.5 |540 |24.9| |生活用纸|297 |6.9 |990 |9.9 |693 |6.9 | |包装用纸|429 |9.9 |990 |9.9 |561 |4.8 | |涂布白板|536 |12.3|1375 |13.8|839 |5.4 | |纸 | | | | | | | |箱纸板 |725 |16.7|2120 |21.2|1395 |6.1 | |瓦楞原纸|730 |16.9|1400 |14 |670 |3.7 | (二)造纸行业评估中需要关注的几个问题 造纸行业是一个产业关联性非常强的行业，处于从传统工业向现代大工业蜕变过程 中，在评估过程中须注意以下几个问题： 1．原料结构问题 纸产品的质量与档次主要取决于纤维原料的情况，纤维原料资源的数量与质量决定 了行业的竞争力。我国长期以来形成了以非木材纤维为主的原料结构，造纸企业大都以 麦草和废纸为主要原料。这是我国造纸企业平均规模过小、技术装备落后、产品档次低 、污染严重、竞争力弱的重要原因之一。 由于进口商品木浆与进口废纸量的大量增长，我国的造纸原料在逐渐改善，木浆所 占比重逐渐提高，目前基本达到了“十五”规划中的要求。 表9 我国造纸原料结构变化情况 | |2000 |2001 |2002 |2003 | |木浆、废纸浆、非木纤维浆|16:41:43 |23:44:33 |21:47:32 |21:49:30 | 因我国自身木浆供应量小，国内造纸原料木浆比重与国际水平还有相当大的差距， 世界纸业...
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