上市过程中的资产剥离与分析案例
|上市过程中的资产剥离与分析案例 | | | |发布于：2002-9-5 9:41:52 被阅览数：113 | |上市过程中的资产剥离与分析案例 | | | | | |这是一家拟进行重组上市的大型化工企业，它在中国化工行业中起| |举足轻重作用，产品亦具有较好的市场基础。但由于长期以来企业| |留利较少，发展靠借款解决，从而造成资产负债率高，企业运营效| |益较差，优良资产不能得到支持发展。在这种情况下，该公司通过| |分立或改制将其效益较好的分厂上市，发行股票募集资金，降低负| |债比率。企业制定的资产负债剥离及分拆的原则包括要求上市公司| |资产结构合理，主体功能完整；财务结构与资本利润率良好；业绩| |真实，今后可持续发展及重组符合国家有关法规政策。企业资产负| |债剥离与分拆的过程可主要分为以下几步：第一步：首先考虑生产| |工艺，决定拟投入公司的资产，保证上市公司资产满足基本生产的| |需要；第二步：剥离效益较差的资产，分厂，提高拟上市公司的资| |本利润率；第三步：理顺企业负债，降低资产负债率；第四步：合| |理设置股本结构；第五步：根据拟上市企业的业务范围以及资产负| |债投入情况剥离收入、成本、费用。　 | |　　公司以一独立核算的分厂为基础，进行资产剥离与分拆，使其| |成为能独立生产经营的公司，该企业对主要资产负债的剥离分拆如| |下：　 | |　　债权的处理 | |　　由于原分厂的产品是通过集团统一销售的，故分厂应收帐款原| |帐面数为零。在资产重组时，将这些应收帐款确认后转入拟上市公| |司帐上。　 | |　　存货剥离　 | |　　企业对存货进行了全面盘点确认，并按产品及相应原材料进行| |划分。对于存货的计算价格按市场价格进行核算，以真实反应公司| |上市后的成本结构。　 | |　　固定资产重组　 | |　　企业在固定资产重组时，首先考虑收入效益较好，能独立划分| |的优良资产。对于那些资产不易划清，效益较差的资产予以剥离。| |但若这些资产确为生产所需时，则采用租赁方式。具体来说，固定| |资产做以下处理：（1）已拆除的老工程及不能正常生产的设施予 | |以剥离；（2）已完工但尚未转入固定资产的工程，将其转入公司 | |资产；（3）对部分生产必须但不属于原分厂的设备予以租赁使用 | |；（4）非经营性资产如职工浴室与食堂部分，因规模小，价值低 | |而且是今后公司所必不可少的设施，予以保留。　 | |　　无形资产　 | |　　由于原企业属于国有企业，土地为国家无偿划拨给企业无偿使| |用。因此对于土地使用权公司拟由母公司购入后，租赁于上市公司| |使用；而对于原企业商标，则采用协议授权使用方式进行。　 | |　　负债 | |　　企业根据自身效益合理地控制负债规模。对于流动负债，企业| |根据产品范围确定应付款。因原分厂是一非法人单位，生产经营过| |程中因进货等原因发生的应付帐款都是以集团的名义与其他企业发| |生关系。在重组过程中，将这些应付帐款转入公司帐上，以保证拟| |上市公司业务的延续性以及资产负债的真实性。企业根据生产经营| |需要确定短期借款金额，并与银行协调办理借款人的变更。对于长| |期负债则对应投入上市公司的在建工程投入。　 | |　　关联交易 | |　　拟上市公司与原企业有密切关系。双方存在不可分割的关联交| |易。母公司向拟上市公司提供部分原料，销售部分产品，提供运输| |，供热，供水服务，企业在公平价格的基础上，确立交易价格，签| |订长期协议。并本着披露重于存在的原则，合理披露关联交易。　| |　　通过以上资产负债剥离及分拆后，拟上市公司资产负债结构较| |为合理，并能满足生产发展需要，企业资本利润率较高，融得资金| |能满足公司生产发展需要.（完） |
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