风险投资基础教程
风险投资基础教程 风险投资基础教程(1)--谁有资格得到投资 　1.企业成功的条件 任何一家投资公司都不会选择那些不具备成功条件的企业进行投资。通常，企业成功的 条件是： 1)有较高素质的风险企业家，他必须有献身精神，有决策能力，有信心，有勇气，思路 清晰，待人诚恳，有出色的领导水平，并能激励下属为同一目标而努力工作。 2)有既有远见又符合实际的企业经营计划。这个计划要阐明创办企业的价值，明确企业 的发展目标和发展趋势，明确企业的市场和顾客，明确企业的优势和劣势，同时指明创 办或发展企业所缺少的资金。 3)有市场需求或有潜在市场需求的新技术、新产品，有需求，就会有顾客；有顾客，就 会有市场；有市场，就有了企业生存发展的空间。 4)有经营管理的经验和能力，有技术和营销人员配备均衡的管理队伍，有能高效运转的 组织机构。 5) 有资金支持。任何没有资金支持的企业都只能是空想。 　　2.高科技公司 风险投资者特别偏爱那些在高技术领域具有领先优势的公司，比如软件、药品、通信技 术领域。如果风险企业家能有一项受保护的先进技术或产品，那么他的企业就会引起风 险投资公司更大的兴趣。这是因为高技术行业本身就有很高的利润，而领先的或受保护 的高技术产品/服务更可以使风险企业很容易地进入市场，并在激烈的市场竞争中立于不 败之地。因此，这些企业常常可以筹集到足够的资金以渡过难关。 　　3.“亚企业” 　仅仅依靠新思想或新技术是不能形成一个风险企业的。事实上，只有极少数的项目在 资金投入前就已经有了实际上的收入??即具备了初步经营条件。风险投资公司并不会单 给一项技术或产品投资。风险投资家资助的是那些“亚企业”(almost business)??即只有那些已经组成了管理队伍，完成了商业调研和市场调研的风险企业才 可能获得投资。 　　4.区域因素 一般的风险投资公司都有一家的投资区域，这里的区域有两个含义：一是指技术区域,风 险投资公司通常只对自己所熟悉行业的企业或自己了解的技术领域的企业进行投资。二 是指地理区域，风险投资公司所资助的企业大多分布在公司所在地的附近地区。这主要 是为了便于沟通和控制，一般地，投资人自己并不参与所投资企业的实际管理工作，他 们更象一个指导者，不断地为企业提供战略指导和经营建议。 　　5.小公司 大多数风险投资者更偏爱小公司，这首先是因为小公司技术创新效率高，有更多的活力 ，更能适应市场的变化。其次，小公司的规模小，需要的资金量也小，风险投资公司所 冒风险也就有限。从另一个方面讲，小公司的规模小，其发展的余地也更大，因而同样 的投资额可以获得更多的收益。此外，通过创建一个公司而不是仅仅做一次投资交易， 可以帮助某些风险投资家实现他们的理想。 　　6.经验 现在的风险投资行业越来越不愿意去和一个缺乏经验的风险企业家合作，尽管他的想法 或产品非常有吸引力。在一般的投资项目中，投资者都会要求风险企业家有从事该行业 工作的经历或成功经验。如果一个风险企业家声称他有一个极好的想法，但他又几乎没 有在这一行业中的工作经历时，投资者就会怀疑这一建议的可行性。“你可能会从一个缺 少经验的风险企业家那里收回你的投资。但也许只是这一次，在很小的成功机会下，你 得到了报偿。因此，我们为什么不试着利用经验去提高成功的机会呢。”这是一位风险投 资家的切身体会，它同时也表明了大多数风险投资家对经验的看法。 在这种情况下，大多数年轻的风险企业家所常犯的一个错误就是??没有去寻找足够的帮 助，没有和已在本行业中取得成功经验的其他风险企业家进行交流。通常，一个意识到 自己缺乏经验的风险企业家会主动放弃企业的最高领导者职位，他会聘请一位已有成功 经验的管理者来担任风险企业的总经理。(CEO)。因为多数没有经验的风险企业家都很年 轻，这就使得他们有足够的时间成长为一名卓越的管理者和企业家。 风险投资基础教程(2)--准备商业计划书 　　在访问风险投资家之前，风险企业家应准备好所有的必要文件。投资家们会通过这 些文件的准备情况以及风险企业家的应对情况来评价这一投资项目。这些文件包括： 　　(1)业务简介(Business summary) 　　　　一份关于风险企业的管理者、利润情况、战略定位以及退出的简要文件； 　　(2)经营计划(Business plan) 　　关于公司情况的详细文件，包括经营战略、营销计划、竞争对手分析、财务文件等 ； 　　(3)综合调查与分析或审慎的调查分析(due Diligence) 　　　　关于公司、管理队伍以及行业的背景分析和财务可靠性分析； 　　(4)营销资料(Marketing Material) 　　　　一切直接或间接与公司的产品/服务有关的文件。 　　 　　在所有这些文件中，最重要的是风险企业的经营计划，该计划除了要简明扼要、表 达准确、突出财务状况并附有数据外，还应表现出管理者的能力和远见。经营计划的篇 幅一般应在30～40页左右，应该由熟悉公司业务和投资业务的律师或会计师草拟，其主 要内容包括：公司背景；所需金额及用途；公司组织机构；市场情况；产品情况；生产 状况；财务状况等等。 风险投资基础教程(3)--撰写商业计划书 　　美国的一位著名风险投资家曾说过，“风险企业邀人投资或加盟，就象向离过婚的女 人求婚，而不像和女孩子初恋。双方各有打算，仅靠空口许诺是无济于事的”。对于正在 寻求资金的风险企业来说，商业计划书就是企业的电话通话卡片。商业计划书的好坏， 往往决定了投资交易的成败。 对初创的风险企业来说，商业计划书的作用尤为重要，一个酝酿中的项目，往往很模糊 ，通过制订商业计划书，把正反理由都书写下来。见后再逐条推敲。风险企业家这样就 能对这一项目有更清晰的认识。可以这样说，商业计划书首先是把计划中要创立的企业 推销给了风险企业家自己。 其次，商业计划书还能帮助把计划中的风险企业推销给风险投资家，公司商业计划书的 主要目的之一就是为了筹集资金。因此，商业计划书必须要说明： 　　(1)创办企业的目的??为什么要冒风险，花精力、时间、资源、资金去创办风险企 业? 　　(2)创办企业所需的资金??为什么要这么多的钱?为什么投资人值得为此注入资金 ? 对已建的风险企业来说，商业计划书可以为企业的发展定下比较具体的方向和重点，从 而使员工了解企业的经营目标，并激励他们为共同的目标而努力。更重要的是，它可以 使企业的出资者以及供应商、销售商等了解企业的经营状况和经营目标，说服出资者(原 有的或新来的)为企业的进一步发展提供资金。 正是基于上述理由，商业计划书将是风险企业家所写的商业文件中最主要的一个。那么 ，如何制订商业计划书呢? 　　一、怎样写好商业计划书 那些既不能给投资者以充分的信息也不能使投资者激动起来的商业计划书，其最终结果 只能是被扔进垃圾箱里。为了确保商业计划书能“击中目标”，风险企业家应做到以下几 点： 　　1．关注产品 在商业计划书中，应提供所有与企业的产品或服务有关的细节，包括企业所实施的所有 调查。这些问题包括：产品正处于什么样的发展阶段?它的独特性怎样?企业分销产品的 方法是什么?谁会使用企业的产品，为什么?产品的生产成本是多少，售价是多少?企业发 展新的现代化产品的计划是什么?把出资者拉到企业的产品或服务中来，这样出资者就会 和风险企业家一样对产品有兴趣。在商业计划书中，企业家应尽量用简单的词语来描述 每件事??商品及其属性的定义对企业家来说是非常明确的，但其他人却不一定清楚它们 的含义。制订商业计划书的目的不仅是要出资者相信企业的产品会在世界上产生革命性 的影响，同时也要使他们相信企业有证明它的论据。商业计划书对产品的阐述，要让出 资者感到：“噢，这种产品是多么美妙、多么令人鼓舞啊!” 　　2．敢于竞争 在商业计划书中，风险企业家应细致分析竞争对手的情况。竞争对手都是谁?他们的产品 是如何工作的?竞争对手的产品与本企业的产品相比，有哪些相同点和不同点?竞争对手 所采用的营销策略是什么?要明确每个竞争者的销售额，毛利润、收入以及市场份额，然 后再讨论本企业相对于每个竞争者所具有的竞争优势，要向投资者展示，顾客偏爱本企 业的原因是：本企业的产品质量好，送货迅速，定位适中，价格合适等等，商业计划书 要使它的读者相信，本企业不仅是行业中的有力竞争者，而且将来还会是确定行业标准 的领先者。在商业计划书中，企业家还应阐明竞争者给本企业带来的风险以及本企业所 采取的对策。 　　3．了解市场 商业计划书要给投资者提供企业对目标市场的深入分析和理解。要细致分析经济、地理 、职业以及心理等因素对消费者选择购买本企业产品这一行为的影响，以及各个因素所 起的作用。商业计划书中还应包括一个主要的营销计划，计划中应列出本企业打算开展 广告、促销以及公共关系活动的地区，明确每一项活动的预算和收益。商业计划书中还 应简述一下企业的销售战略：企业是使用外面的销售代表还是使用内部职员?企业是使用 转卖商、分销商还是特许商?企业将提供何种类型的销售培训?此外，商业计划书还应特 别关注一下销售中的细节问题。 　　4．表明行动的方针 企业的行动计划应该是无解可击的。商业计划书中应该明确下列问题：企业如何把产品 推向市场?如何设计生产线，如何组装产品?企业生产需要哪些原料?企业拥有那些生产资 源，还需要什么生产资源?生产和设备的成本是多少?企业是买设备还是租设备?解释与产 品组装，储存以及发送有关的固定成本和变动成本的情况。 　　5．展示你的管理队伍 把一个思想转化为一个成功的风险企业，其关键的因素就是要有一支强有力的管理队伍 。这支队伍的成员必须有较高的专业技术知识、管理才能和多年工作经验，要给投资者 这样一种感觉：“看，这支队伍里都有谁!如果这个公司是一支足球队的话，他们就会一 直杀入世界杯决赛!”管理者的职能就是计划，组织，控制和指导公司实现目标的行动。 在商业计划书中，应首先描述一下整个管理队伍及其职责，然而再分别介绍每位管理人 员的特殊才能、特点和造诣，细致描述每个管理者将对公司所做的贡献。商业计划书中 还应明确管理目标以及组织机构图。 　　6．出色的计划摘要 商业计划书中的计划摘要也十分重要。它必须能让读者有兴趣并渴望得到更多的信息， 它将给读者留下长久的印象。计划摘要将是风险企业家所写的最后一部分内容，但却是 出资者首先要看的内容，它将从计划中摘录出与筹集资金最相干的细节：包括对公司内 部的基本情况，公司的能力以及局限性，公司的竞争对手，营销和财务战略，公司的管 理队伍等情况的简明而生动的概括。如果公司是一本书，它就象是这本书的封面，做得 好就可以把投资者吸引住。它会风险投资家有这样的印象：“这个公司将会成为行业中的 巨人，我已等不及要去读计划的其余部分了。” 　　二、商业计划书的内容 　　1．计划摘要 计划摘要列在商业计划书书的最前面，它是浓缩了的商业计划书的精华。计划摘要涵盖 了计划的要点，以求一目了然，以便读者能在最短的时间内评审计划并做出判断。 计划摘要一般要有包括以下内容：公司介绍；主要产品和业务范围；市场概貌；营销策 略；销售计划；生产管理计划；管理者及其组织；财务计划；资金需求状况等。 在介绍企业时，首先要说明创办新企业的思路，新思想的形成过程以及企业的目标和发 展战略。其次，要交待企业现状、过去的背景和企业的经营范围。在这一部分中，要对 企业以往的情况做客观的评述，不回避失误。中肯的分析往往更能赢得信任，从而使人 容易认同企业的商业计划书。最后，还要介绍一下风险企业家自己的背景、经历、经验 和特长等。企业家的素质对企业的成绩往往起关键性的作用。在这里，企业家应尽量突 出自己的优点并表示自己强烈的进取精神，以给投资者留下一个好印象。 在计划摘要中，企业还必须要回答下列问题：(1)企业所处的行业，企业经营的性质和范 围；(2)企业主要产品的内容；(3)企业的市场在那里，谁是企业的顾客，他们有哪些需 求；(4)企业的合伙人、投资人是谁；(5)企业的竞争对手是谁，竞争对手对企业的发展 有何影响。 摘要要尽量简明、生动。特别要详细说明自身企业的不同之处以及企业获取成功的市场 因素。如果企业家了解他所做的事情，摘要仅需2页纸就足够了。如果企业家不了解自己 正在做什么，摘要就可能要写20页纸以上。因此，有些投资家就依照摘要的长短来“把麦 粒从谷壳中挑出来” 　　2．产品(服务)介绍 在进行投资项目评估时，投资人最关心的问题之一就是，风险企业的产品、技术或服务 能否以及在多大程度上解决现实...
风险投资基础教程