2002中国风险投资扫描(doc)
2002中国风险投资扫描 11月，清科创业投资研究中心（Ze ro2ip o）联合中华创业投资协会等行业组织共同进行了2002年中国创业投资年度调研，样本覆 盖19省和直辖市，关注重点外资创投机构26家、本土创投机构54家、合资机构4家，此次 行业内规模最大、数据最全的年度调查为期近一个月，并形成年度研究报告。 在调研覆盖的325家创业投资机构中，已知资本量的创业投资机构共有200家，管理着总 计约1065亿美元的资本，其中可用于投资大陆地区的资本量约为104亿美元。在这104亿 美元中，本土269家管理着41亿美元；仅38家外资机构却掌管着59亿美元；2002年中外合 资创投机构在数量和管理资本量上都有较大的增长，18家中外合资创投机构控制的可投 资大陆的资本约为4．2亿美元。 2002年，中国各地区通过新设立和增资方式成功募集资金的创投机构共有34家，新增资 本64亿美元，其中新增可投资大陆的资本约13亿美元。新成立或新进入中国的创业投资 机构只有9家，而大部分的创业投资机构（约有74％）通过募集新的基金或增资扩股两种 方式来获得新的资本。 在调研得到的84个有效样本中，共有73家创投机构在今年对226家创业企业进行了投资。 其中已知投资金额的成功融资企业208家，共获得了4．18亿美元的投资，平均单项投资 200万美元。2002年最大的一笔投资是华平和龙科共同对港湾网络的第二轮投资，投资总 额为4200万美元。在4．18亿美元的投资中，来自本土机构的投资额占46．5％；来自外 资机构的投资额占49．8％，另外中外创投机构联合投资占3．0％，中外合资创投机构投 资占0．6％。 本土和外资2002年在投资总量上虽然基本持平，但从投资的数目来看，本土创投远大于 外资创投，而就平均单项投资额度而言，本土创投平均120万美元的单项投资额度明显小 于外资创投490万美元的水平。 值得注意的是，本年度出现了几起本土和外资联合投资的案例。其中一起为华登国际和 联想投资共同对彩练信息的投资，总金额为950万美元；另外联想投资还和香港建联通共 同对中联绿盟信息技术有限公司的投资298万美元。这两起联合投资表明，国内具有产业 背景的创业投资机构在发展之初，希望借助国外著名创业投资机构的投资经验和先进投 资理念，而国外的投资机构也希望利用国内大的产业公司的网络来减少自己在中国投资 的风险。 从获得投资的行业分布来看，IT业（包括通讯／电信和半导体）吸引的创业投资量依然 高居榜首，达到2．385亿美元，接近创业投资总的投资量的一半。其次为生物、医药行 业（特别是医药），获得的投资为4200万美元，传统行业在2002年也获得了2550万美元 的投资。这表明创业投资今年的投资观念也发生了某种微妙的变化。环保产业走出了在 2002年获得了2510万美元的投资。接下来依次为新材料、服务行业和电子元器件／光电 设备／机电设备行业，分别获得了2170万美元、1730万美元和1000万美元的投资。排在 末两位的为教育和新能源，获得的投资依次为300万美元和140万美元。 在创业投资的退出方面，本次调研表明，在2002年世界经济低迷和国内创业板迟迟没有 推出的情况下，中国的创业投资机构迫于资金回报的压力，开始积极地拓宽退出渠道， 尝试了多种退出方式。 从总量数据来看，今年共有34家本土和外资的创业投资机构从58个投资项目中退出 。其中22家本土创投机构退出了42个项目，12家外资创投机构退出了16个项目。从退出 方式来看：2002年股份转让成为使用频率最高的一种退出方式，共有17家创业投资机构 采用这种方式从26个投资项目中退出；其他退出方式按使用频率来看依次为IPOP、管理 层收购、M＆A和借壳上市。从已知投资回报率的一些样本可以看出，在使用程度最高的 股份转让这一方式上，本土创投获得的收益率并不理想。
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