资产证券化大纲

《资产证券化》
课程大纲
主讲老师：冯鹏程
授课对象：
企业中高级管理人员
课程描述：
本课程将介绍资产证券化的作用及操作方法。介绍资产证券化在国内的应用以及
出现的问题。希望同学们学习本课程后，对资产证券化此种商品有相当专业的了解，
并有能力对相关案例进行评价



第一节 资产证券化概述
一、资产证券化的概念解析
二、资产证券化的起源与发展
三、资产证券化的特征


第二节 资产证券化的运作流程及主要技术
一、资产证券化的主要参与主体
（一）发起人
（二）特殊目的机构（SPV）
（三）信用增级机构
（四）信用评级机构
（五）投资银行
（六）专门服务机构
（七）托管人
（八）投资人
（九）其他参与者


二、资产证券化的运作流程及主要环节
（一）选择确定证券化资产
（二） 组建特殊目的机构
（三）资产的真实出售
（四）信用增级
（五）信用评级
（六）发售证券并向发起人支付资产购买价款
（七）管理资产池
（八）资产证券的清偿


三、资产证券化的主要理论和技术支持
（一）资产证券化的理论基础—大数定律和资产组合原理
（二）资产证券化的核心原理—现金流分析
（三）资产证券化的主要技术—破产隔离和信用增级


第三节 资产证券化的意义
一、资产证券化对原始债权人的意义
（一）资产证券化为企业创造了一种新的融资方式
（二）资产证券化是企业改善财务指标的一个有效途径
（三）资产证券化有助于发起人进行资产负债管理
（四）资产证券化增加了发起人的收入，提高了资本收益率


二、资产证券化对投资者的意义
（一）资产证券化为投资者提供了一种更安全的投资方式
（二）资产证券化使投资者容易突破某些投资限制


三、资产证券化给金融市场带来深刻变化
（一）资产证券化为金融市场提供了一类新的重要的金融产品。
（二）资产证券化优化了金融市场上资源的配置
（三）资产证券化的出现将使金融活动出现强市场化融资趋势


第四节 资产证券化的基本类型
一、住房抵押贷款证券化与资产支撑证券化
二、过手型证券化与转付型证券化
（一）过手型证券
（二）转付型证券化


三、其他类型的资产证券化
（一）单一借款人型证券化与多借款人型证券化
（二）单宗销售证券化与多宗销售证券化
（三）单层销售证券化与双层销售证券化
（四）发起型证券化与载体型证券化
（五）政府信用型证券化与私人信用型证券化
（六）基础证券与衍生证券
（七）表内证券化与表外证券化


第五节 国外资产证券化的发展与操作模式
一、国际资产证券化的发展
二、典型国家资产证券化的运作模式与特点
（一）美国模式
（二）欧洲模式（表内证券化）
（三）加拿大模式
（四）日本模式
（五）韩国模式
（六）澳大利亚模式


三、国际资产证券化运作模式的比较分析




第六节 资产证券化的风险管理
一、资产证券化的风险与风险识别
（一）提前偿付风险
（二）信用风险
（三）证券化风险
　　
二、资产证券化风险的控制
（一）资产重组
（二）风险隔离机制
（三）信用增级机制


第七节 国内资产证券化的实践与探讨
一、我国资产证券化的初始案例
二、我国开展资产证券化的意义
（一）赋予了传统的金融资产一定的流动性，解决了银行或其他金融机构的再融资
问题。
（二）分散金融机构的经营风险。
（三）促进商业银行经营效率的提高。
（四）有助于商业银行存短贷长的矛盾
（五）资产证券化有利于推进我国资本市场的发展，有利于我国资本市场的完善。


（六）资产证券化有利于盘活银行不良资产。
（七）资产证券化有利于推进我国不动产市场的发展。
（八）资产证券化有利于优化国企资本结构


三、我国资产证券化的前景分析


四、我国开展资产证券化的障碍及政策建议
（一）我国开展资产证券化的障碍
（二）我国推进资产证券化的政策建议

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