新时代、新目标、新挑战与新趋势--十九大后中国宏观经济展望（课程大纲）

新时代、新目标、新挑战与新趋势
－－十九大后中国宏观经济展望
（课程大纲）
唐建伟
一、正确判断当前中国经济总体形势（我们身处何处）
十九大报告指出中国社会主义建设进入新时代：社会主要矛盾第一次发生转变，意味着什么？
四十年改革开放我们的成绩与存在的问题
总量大：2009年我国超过日本，成为全球第二大经济体，占全球经济的比重超过10% 。
增长快：改革开放三十多年，我国GDP年均增速保持在10%左右，远超过同期世界平均增速。
人均低：从人均国民总收入看，我国在世界200多个国家中排到80位左右。
不平衡：“二元”结构明显，城乡差异、区域差异、居民收入差距等不平衡问题突出。
讨论：如何看中国收入分配的差距？
相信统计局的数据还是微观数据（一家银行私人银行客户数据所揭示的秘密）
整体判断：
根据世界银行的标准，中国已经跨入中上等收入国家。但离高收入国家标准仍有一定差距！
两点结论：
一是经过三十年的改革开放和快速发展，中国经济已经具备较好的基础。在世界经济中的重要性明显增强。
二是由于经济质量和效益不高，中国经济目前仍然“大而不强”，未来经济发展仍有较长的路要走。
十九大提出新的中国未来经济发展目标（我们要去向何方）
（一）改革开放之初的“三步走战略”
（二）十五大提出，十八大强调的“两个一百年”战略目标：
第一个百年：到建党100周年时，全面建成小康社会；
第二个百年：到建国100周年时，达到高收入国家中上水平，成为社会主义现代化国家。
（三）十九大提出新时期“两步走”战略安排：
（四）中国梦是什么？
实现中华民族的伟大复兴！其实就是要重现祖上的荣光！咱们的祖上在世界经济中也曾经风光无限！（分享一张有意思的图：公元0--2030年国际主要经济体力量的变迁图）
三、清醒认识经济发展面临的挑战（我们面临的环境）
理想很丰满，但现实很骨感！中国经济要实现以上目标面临五大挑战：
（一）如何避免陷入中等收入陷阱，保持经济的持续增长
什么是中等收入陷阱？阿根廷的案例（视频资料）
中国陷入中等收入陷阱的风险在上升，关键的原因是经济增长面临持续减速的风险。
经济减速深层原因是拉动经济增长的三驾马车同时减速：
投资面临资源和环境约束，拉动经济增长的成本上升（北方的霾，如果我们连呼吸都成问题，要GDP的第一有何含义？）
消费面临人口红利消失，人口老龄化的压力。老龄化意味着整个社会的储蓄率下降、投资率下降；经济社会活力逐步减弱；意味着养老医疗费用的支出大幅度上升（日本的案例）。
出口面临外部贸易保护主义抬头及内部成本上升的双重压力。（从《牛仔裤的代价》看中国劳动密集型出口产业的困境，视频资料）
（二）如何防范和化解财政金融风险，防止出现系统性风险
中国全社会杠杆率趋势及国际比较：企业和政府债务率偏高
杠杆率高并不意味着会爆发债务风险（日本的案例）
关键看债务人结构及偿债人财务实力，在中国会不会爆发债务风险，关键看中央政府的财政实力！
中国财政可持续性风险来自以下两个方面：
一是财政收入增长面临持续性放缓的压力： 经济增速放缓，税收收入下降；房地产市场调整，相关税收及土地出让金减少。
二是财政支出面临刚性上升的压力：政府未来在养老、医疗、教育及新型城镇化方面的公共服务支出将面临刚性上升。
讨论：政府为什么要推延迟退休政策？你支持延迟退休政策吗？
（三）如何防范和化解资产价格泡沫，防止资产价格泡沫破灭
问题1：中国股市有泡沫吗？
中国经济转型需要一个健康的股票市场：一是股票市场发展可以稳增长，拉动投资和消费； 二是股票市场发展可以调结构。创业板及新三板发展可以鼓励更多新兴产业和创业型企业上市融资，促进经济结构改善。通过资本市场的兼并收购也有助于去产能任务平稳推进；三是股票市场发展还可以降杠杆防风险，提高直接融资占比，降低间接融资比例，可以降低整个经济的杠杆率，防止债务风险。
本届政监会正在做正确的事情：不停发新股，加大违规处罚力度，严控再融资。未来还会加大股市退市制度建设
股市未来走势：短期看货币政策，中长期仍要看改革和经济增长
问题2：中国的楼市有泡沫吗？
1、房价持续上涨背后的原因：货币超发？还是人口红利（城镇化）？
2、房地产价格的趋势：分化仍将持续。人口导入与导出城市的分化
3、房地产价格的最大利空是什么？从日本房地产价格泡沫的破灭来看，人口结构的转变是房地产市场最大的利空。
4、二孩政策放开对房地产市场的影响不宜夸大
5、中国房地产市场长治久安唯有土地制度的改革：房产税不是抑制房价的根本之策；土地供给失衡才是房价背后的主因；土地制度改革方向和难点

（四）如何妥善处理对外关系，保持和平发展的外部环境
国际经济环境恶化：世界经济黑天鹅频出。美国特朗普上台，明确反自由贸易，提出要对中国出口商品征收45%的关税，并将中国列入汇率操纵国；欧洲英国脱欧、法国、荷兰和德国大选都可能是极左的民粹主义政党上台，欧盟和欧元区解体的概率上升！
中国周边的政治军事环境恶化：南海问题、钓鱼岛问题、台湾问题、朝鲜半岛问题等使中国陷入“四面楚歌”！
（五）如何实现社会管理模式的创新，实现社会和谐发展
收入分配不公（贪污）、机会不均等（拼爹）、地方政府决策不透明（群体性事件）、花钱买稳定（信访问题）
无一不表明当前我国社会绝对不是表面看起来的那样和谐。
中国梦与美国梦的比较！
四、十九大后中国经济改革的方向（我们要如何做）
（一）中国经济发展仍处战略机遇期（五大机遇）
1、投资质量和效率提升仍有较大空间
2、与经济结构相匹配的人力资本积累空间不小
3、全要素生产率具有恢复增长的潜力
4、产业结构升级仍有空间
5、城镇化仍有很大潜力
（二）中国经济何以解忧，“唯有改革”！改革才有新周期
“谁来养活中国”的案例分析
证明农村改革的巨大成效，证明改革的正确性！
在形成共识共推改革
具体的改革举措：十九大报告中经济工作的六大部署
一是深化供给侧结构性改革
二是加快建设创新型国家
三是实施乡村振兴战略
四是实施区域协调发展战略
五是加快完善社会主义市场经济体制
六是推动形成全面开放格局
五、新时代的十大经济发展趋势（我们将有哪些新机遇）
实现发展方式转变
经济增长新动能形成
创新型国家确立
经济结构合理优化
区域经济协调发展
金融体系稳健开放
房地产市场回归本位
企业家和工匠精神弘扬
就业质量更高，收入分配差距缩小
10、经济绿色发展，生态环境友好

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