财务报表的解读及其分析

  培训讲师:刘方池

讲师背景:
刘方池老师中国培训研究院财务报表分析专家华中科技大学经济学院副教授华东师范大学学士、经济学硕士多家银行、企业、总裁班特聘讲师刘老师于1964年生,华东师范大学数学系学士;华东师范大学经济系硕士;华中科技大学副教授,从事会计学、财务报表分析等 详细>>

刘方池
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财务报表的解读及其分析详细内容

财务报表的解读及其分析

一、阅读财报的预备知识

1、权责发生制原则

2、稳健性原则

3、划分收益性支出与资本性支出原则

4、人性的假定:趋利避害

5、财报恒等式

6、财报家族成员之间的相互关系

7、会计利润与税法利润的差异简介


 

二、资产负债表的解读、风险点的识别

1、解读资产负债表应具备的理论修养

Ø 资产负债表是如何统领报表家族成员的?以什么作为联系的纽带?

Ø 纯粹出于平衡需求的“其他”项目。

Ø 杠杠原理

2、资产负债表的重点项目解读

Ø 交易性金融资产:一个颠覆传统会计原则的项目。

² 【案例】:平安保险

Ø 应收账款:十个骗子九个用!

² 【案例】:三一重工、中联重科、中信银行、四川长虹

Ø 其他应收款:一个有中国特色的项目

² 特殊国情的产物:上市公司大多是部分上市

² 【案例】:重庆钢铁、人福科技

Ø 存货:内容多,问题也不少!

² 减值与回拨(万科的2009)、周转率

² 【案例】:美邦服饰、双汇股份

Ø 在建工程

² 利息的处理:资本化还是费用化?

² 难以盘存:水太深!农业股、林业股尽可能避开!

Ø 长期应收款与长期应付款

² 收入与资产的入账价值问题

Ø 固定资产

² 折旧调节:钢铁类企业调节利润离不开的毒品

Ø 无形资产、开发支出、商誉

² 所谓的高新技术企业要小心其报表操纵

² 案例剖析

Ø 其他应付款

² 暂收不付,藏利润

Ø 预收账款

² 利润的润滑剂:以万科为例

² 微软业绩的平稳增长剂

Ø 应交税费与现金流量表的配合:测量收入、利润的说谎程度

Ø 预计负债

² 常常掩盖的项目:贷款担保、售后承诺

2、资产、负债、所有者权益的分析

Ø 资产的结构分析

² 虚假财报一般是什么样的资产结构

Ø 资产的质量分析

Ø 负债的结构分析

² 余额宝的可怕之处:高杠杆

Ø 资产负债的对比分析

Ø 所有者权益的关注点

² 资本公积的内容

² 留存收益的内容

3、资产负债表中有可能的风险点

Ø 流动资产要小心的地方:预付账款、应收账款、存货、其他应收款

Ø 非流动资产要小心的地方:在建工程、商誉、无形资产


 

三、利润表的解读、风险点识别

1、满大街都谈论的一张报表,其中有太多的估计、太多的应计、太多的鱼龙混杂。

2、君子爱财,取之有道:收入的问题

Ø 营业收入

² 主营业务收入:跑马拉松必须练就的好脚板

² 其他业务收入:这花不开那花开,多元化经营。

² 与现金流量表联系,评价收入的含金量

Ø 公允价值变动收益

² 纯粹的画饼收入,“不劳而获”的数字游戏。

Ø 投资收益

² 看质量:稳定性,一次性还是可以细水长流?

² 小心权益法下的投资收益

Ø 营业外收入

² 为了一时的报表过关,有时不惜砸锅卖铁!

² 政府补贴:中国特色的市场经济

3、成本费用的分析:一是口径,二是合理性

Ø 营业成本

² 毛利率高,不一定利润率高

Ø 营业税金

² 与报表附注配合:验证收入的真实性

Ø 销售费用、管理费用、财务费用

² 三费与收入的对比

Ø 资产减值损失

² 中信银行:2011、2012、2013的业绩的巨幅波动

Ø 营业外支出

² 包含的内容

² 改善现金流的目的

Ø 所得税费用

4、利润表中有可能的风险点

Ø 收入类:公允价值变动收益、投资收益、营业外收入。

Ø 费用类:营业成本、管理费用、财务费用、资产减值损失、营业外支出

Ø 经常性损益与非经常性损益

Ø 利润表的分析


 

四、现金流量表的解读、风险点识别

1、阅读、分析现金流量表必须与利润表相联系。

Ø 现金流量表的大结构、小结构

Ø 重点项目与资产负债表、利润表的关系

Ø 测试营业收入含金量的现金流

Ø 测试经常性利润含金量的现金流

Ø 测试投资收益含金量的现金流

Ø 小心现金流品种的洗钱动作

Ø 现金流量表附注的阅读:是哪些原因使得会计利润与现金流形成差距。


 

五、基本的财务分析

1、盈利能力的分析

Ø 建议:考虑盈利能力时使用指标:扣除非经常性损益后的净利润

Ø 常用的指标

2、营运能力的分析

Ø 建议:计算相关资产的周转指标时,使用相关资产的总额而不是净额。

Ø 常用的指标

3、成长能力的分析

Ø 基期的选择是有讲究的,前低后高,往往有吓人的比率,统计指标的通病。

Ø 常用的指标

4、偿债能力的分析

Ø “汝欲学作诗,工夫在诗外” 

Ø 流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率、产权比率、长期债务与营运资金比率。

5、综合的财务分析方法

Ø 杜邦分析法

Ø 【案例】:高速公路


 

六、财报粉饰的常用手法

1、大道至简,粉饰报表就这么几招:

Ø 虚增销售收入,虚增利润

Ø 低估成本费用,虚增利润

Ø 变更会计政策,调节利润

Ø 利用减值准备操纵利用(大洗澡)

Ø 利用资产重组、债务重组“扭亏为盈”

Ø 假借关联交易,进行利益输送

Ø 滥用会计差错更正,调节账面利润

Ø 虚拟资产挂账

Ø 收益性支出预资本性支出的有意混淆

Ø 其他

2、从统计的案例看,收入诈骗,主要的手法有: 

Ø 卯吃寅粮,透支未来收入; 

Ø 利用补充协议,隐瞒风险和报酬尚未转移的事实。 

Ø 填塞分销渠道,刺激经销商提前购货。 

Ø 借助开票持有协议,提前确认销售收入。 

Ø 以丰补歉,储备当期收入; 

Ø 鱼目混珠,伪装收入性质; 

Ø 张冠李戴,歪曲分部收入; 

Ø 借鸡生蛋,夸大收入规模; 

Ø 瞒天过海,虚构经营收入; 

Ø 里应外合,相互抬高收入; 

Ø 六亲不认,隐瞒关联收入; 

Ø 随心所欲,篡改收入分配。

3、【案例解读】:天保重装


 

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