《从资产配置到海内外家族信托——高端私人银行客户的财富管理需求》

从资产配置到海内外信托——私行高端客户的财富管理需求
课程背景：
提到“资产配置”，应用于太多产业了；因为产业的属性不同，各有不同的应用模式。基本上这里课程聚焦于高净值大客户的“资产配置”，包括金融性质及非金融性质的“资产配置”。请不要轻忽“资产配置”这个普通且朗朗上口的专有名词，曾有小段时间引起学术论战的小火花，挺值得深入了解的专业专有名词。
海内外家族信托产业都是在“资产配置”这个大伞下的一部分，非金融性资质成分较多，而且愈高端的大客户的需求愈大愈复杂，结构式愈多，保护性保障性愈强。结合金融，律师，会计师，政府监管当局，投资顾问等等多方协同完成客户的需求。信托下同时可以包括其他被客户指定的金融性质资产。广义性的服务功能非常强。
高净值客户的需求核心是完整性服务，完整性服务的核心是私人银行家的素质及专业。加上时代的不断演变，高素质，强专业，经验丰富的私人银行家就灸手可热。海外家族信托是最好的例子，家族财富传承下一代。管理家族信托的投资顾问也交接至下一代，因为信任及有经验传承。
不论是专业知识，人生历练，应对进退，职业道德，再学习的价值观等等，都是不可或缺的。设立海外家族信托的客户的直观需求，就有（1）量身定制的投资方略（2）全家族的金融性投资产品及非金融性投资产品之分（3）风险承受度与产品风险系数配合（4）相信专业的投资顾问建议等等。 根据以上几点来看，一位合格，积极，不断学习的私人银行投资专家，会投入大量时间去研究各类产品的投资价值及风险配对。最重要的是挑选符合及接近私人银行客户的终极需求。海内外家族信托客户对私人银行投资顾问的本职学能的高规格及综合性的解决方案，有极大的期许。
课程收益：
● 系统性了解国内外资产配置的定义，历史演变及未来.培养学员的聚焦能力。
● 掌握科学方式了解资产配置的执行方式，深度解读海内外家族信托业务的特殊性及其应用。培养学员的灵活性。
● 让学员设定及分类海内外家族信托客的目标客户群体及如何开发及如何维护好。
● 让学员了解国内及海外家族信托业务环境的不同及比较，掌握海内外家族信托客户的心理，增强执行度的有效性.学员悟性很重要。
课程时间：2天，6小时/天
课程对象：私人银行客户经理、理财经理、保险理财顾问、投资顾问等
课程方式：讲授50%、案例20%、互动讨论30%
课程大纲
第一讲：资产配置的意义及认知一、资产配置的流行词
1. 解密高净值客户如何运作”资产配置” 2. 学会“资产配置”，减少中产焦虑
3. 做好资产配置，缓解财富焦虑 4. 资产配置的绩效管理
5. 人口老龄化与金融资产配置 6. 海外资产配置的风险及对策
课堂讨论：资产配置的维度
二、聚焦真正的“资产配置”
导入：高净值客户个人与家族的“资产配置”，与经营企业无关
分析：资产配置的运作，绩效管理及风险对策
1. 分类：金融性资产及非金融性资产
2. 分化：资产配置全球化、资产配置理论研究化
3. 类型：一般型的资产配置、实战型的资产配置
第二讲：资产配置的设置及管理
课堂讨论：让学员进入实务操作的准备状态
一、资产配置的类型
1. 从投资资产范围分类
1）全球资产配置（全能型私人银行）2）股票债券资产配置（全能型私人银行）
3）行业风格资产配置（投行型私人银行）
2. 从资产管理人的特征与投资逻辑分类
1）买入并持有策略
2）恒定混合策略
3）投资组合保险策略
4）动态资产配置策略
二、资产配置的影响要素
要素1：投资目标
要素2：可承受的风险
要素3：投资计划的时限
要素4：投资者的年龄
三、资产配置的发展火花（从发展中剖析资产配置的火花）
1. 1600多年前传世之作“堂吉诃德”、“不要把所有鸡蛋放在一个篮子里”
2. 同时代的莎士比亚在“威尼斯商人”中传达“分散投资”的思想
3. 1925年华尓街日报：各25%投资在稳健债券，稳健优先股，稳健股票，投机性证券
4. 1952年马科维茨发表“资产组合选择”14篇论文，开起数量化方法
5. 1986年三位学者（统称BHB）严肃的学术论文：表明投资管理人的选择重于资产配置
6. 2000年后摩根史坦利投资集团创始人出书：资产配置的艺术
四、资产配置在私人银行业务的落地方式
目的：与学员强调几类实质性的资产配置
1. 债券类产品：分析国际债券（国内只考虑国债）及利率趋势（课堂讨论）
2. 股票类产品：推荐多配息配股的大型股票，长期持有的股票
要点：观察客户反应.
3. 基金类产品：时间跨度5个年度以上，基金效率25%以上，新基金公司不考虑
要点：基金投资范围要符合客户的投资组合策略，基金绩效与大盘指数的绝对比较
4. 货币型产品及银行固定收益理财：根据公司现有产品推荐
5. 保险类：人寿险，意外险，重疾医疗险等国内保险、万能险，医疗险等境外保险
6. 地产类：住宅，商铺，土地
7. 黄金、钻石
第三讲：海外家族信托的起源及发展
一、英国尤斯制
1. 英国信托制度的奠基，被全世界公认为现代信托的原型.
2. 13世纪英国，民众捐增土地遗产给教会，教会势力庞大，“没收条例”出现
3. 法官参照罗马法的用益权及信托遗增制度，创立了尤斯制，规避官家的“没收条例”
二、英国衡平法（现代信托的信托法法源）
1. 英美法系的分支，根据公平及正义为原则
2. 与普通法有矛盾时，衡平法为归依
3. 15-17世纪，衡平法达到成熟期
4. 1873-1875年将普通法院及衡平法院同时并入最高法院，但时衡平法的法源范围仍然不变
三、香港信托的蓬勃发展
1. 1842年（英国殖民统治）：既引用英国成文法，也引用普通法及衡平法.
2. 1997年（香港回归祖国）：保持原有法律制度不变
3. 19世纪：本地人家族信托业务及本地外国人（欧洲人为主）的遗产及婚姻事务
4. 20世纪70年代以来：香港成为国际金融及港口中心，亦成为全球著名的“离岸金融中心”
5. 2013年出台新的信托法，设立永续信托，没有时间限制
第四讲：国内信托的起源及发展
一、中国信托业的起源
1. 1921年中国通商信托公司在上海成立
2. 1949-1978 年中国信托业停滞期
3. 1979年，恢复信托业务.并成立第一家信托公司“中国国际信托投资公司”
4. 2001年，中华人民共和国信托法公布
5. 2012-2017年信托业扮演影子银行的角色，大量融资业务发展规避调控政策及信贷限制的影响
二、中国信托业的现状
1. 2021年两会，肖钢提出修改中国信托法
2. 信托财产非交易性过户，国内保障制度不足
3. 信托财产登记制度缺失
4. 信托税收制度缺失
三、肖钢建议
1. 尽快订定信托法
2. 完善与家族信托相关的基础设施
3. 出台信托法的司法解释
4. 加强监管
第五讲：海外家族信托的架构及案例说明
工具：海外家族信托的`标准架构图
工具：海外家族信托的五大功能图
一、已成立的有名信托案例
案例1：李嘉诚家族
案例2：黛安娜王妃
案例3：许晋亨家族
二、香港家族信托应用场景
场景1：子女保障型
场景2：婚姻防范型
场景3：赡养父母型
场景4：财产保密型
场景5：生活保障型
场景6：婚内财产型
场景7：个企隔离型
场景8：跨境税务型
场景9：企业传承型
补充：香港除了家族信托外，还有企业信托、慈善信托、退休金信托、私人信托
第六讲：离案信托的架构及案例说明
目的：对全球实用的离岸信托区域选择作比较
一、香港外，其他有名的离岸信托区域1. 英属维京群岛BVI （信托法，离岸公司法）（离岸公司：商务公司）
2. 开曼群岛（信托法，离岸公司法）（离岸公司：豁免公司）
3. 新加坡（源于英国法系，尚有商业信托法，信托公司法，民法，受托人法）
4. 香港（信托法，香港公司注册法）
二、中国市场SPV的作用
课堂讨论：SPV架构，红筹股架构
作用1：委托人的信托财富分布全世界，成立SPV公司来作为承接所有的指定信托财富
作用2：受托人成立的信托再100%持有这个SPV，一是省税，二是未来上市的准备
作用3：可作为境外融资的主体中国离岸资产证券化的主轴
三、中国市场SPV的三种呈现方式
方式1：公司型态（SPC，Special Purpose Company）
方式2：信托型态（SPT，Special Purpose Trust）
方式3：有限合伙型态（GP委托人 + LP 受益人）
图表：香港LPF + 新加坡LP + 开曼ELP
四、中国公司设立SPV的好处
1. 避税
2. 避开外汇管制
3. 享受外商投资企业待遇
4. 美化财务报表
5. 便于调整股权结构
五、市场出现简易型家族信托
1. 成立时间：2周（短）
2. 信托服务：现金信托服务，投资信托服务，海外增值信托服务
3. 业务服务：保单贷款，私人银行业务，私募股权投资等等传统业务服务
第七讲：未来绿色资产及科技资产的资产配置
一、碳中和国家大战略
目的：了解习主席向全世界宣告碳中和的战略意义
发展：2020年，75届联合国大会，中国首度提出；2030年碳达峰，2060年碳中和
政策实施：2021年3月政府正式报告及执行
趋势：未来50年中国主导全世界的话语权，各种产业的二氧化碳透过节能减碳抵销，各种相关产业或公司
产品趋势图：碳定价，绿色城市，绿色技术，绿色交通，绿色生活，绿色制造等
二、区块链的数字化产业
1. 分布式储存
2. 智能合约
3. 分布式记账
4. 数字货币大热
5. 全球数字化迁移
6. 区块链商业模式
图：区块链应用的产业
三、元宇宙虚拟社会
1. 人工智能
2. 电子游戏技术
3. 网络及运算技术
4. 区块链
5. 物联网技术
6. 交互技术

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