《供给侧改革下的中国经济转型升级与投资机会》

审时度势，把握红利
——供给侧改革下的中国经济转型升级与投资机会

课程背景：

中国经济增速自2010年以来波动下行，经济运行呈现出不同以往的态势和特点。其中，
供给和需求不平衡、不协调的矛盾和问题日益凸显，突出表现为供给侧对需求侧变化的
适应性调整明显滞后。随着中国由高速增长转向高质量发展，进一步推进供给侧改革，
城镇化进程加快导致超级城市化，实施一带一路战略，以及国际环境变幻莫测，中国的
宏观经济环境相对过去发生了剧烈的变化。面对当面中国的经济形势，结构性调整与改
革会朝着想什么方向？供给侧改革又会给中国哪些转型与升级？埋头拉车不忘抬头看天
，企业的经营决策跟所处的时代、所处的地域空间息息相关。在土壤、气候、要素发生
变化的过程中，如何调整发展战略，改变经营模式，发现结构性机会，成为诸多企业面
临的重大战略命题。

本课程针对政府领导干部、企事业中高管理层等对象，通过数据化、结构化、图形化、
案例化等形式，按照中国经济改革的逻辑主线，并基于人类发展进程和全球化视角，融
合人文、历史、哲学、技术等要素，将中国宏观经济的过去背景、当前形势和未来趋势
进行系统梳理。重点围绕供给侧结构性改革与转型升级新机遇，帮助学员在把握当前中
国宏观经济形势走向和世界潮流的同时建构宏伟的世界观和拓宽认知能力，并基于此挖
掘新的产业投资机会和探索可行的投资切入点。

课程时间：2天，6小时／天
课程对象：企业负责人及中高层管理人员
课程方式：讲演结合＋案例研讨＋互动研讨＋情景操练等，根据学员类型和学习风格做
相应的调整。

课程收益：
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帮助学员快速系统梳理中国40年改革开放的经济发展脉络，了解当前经济政策和社会热
点背后的本质原因及逻辑关系。
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掌握影响中国未来20年经济社会变革的结构性力量，把脉中国新经济的驱动因素及未来
发展趋势。
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洞察供给侧改革的背景、内涵与影响，掌握传统产业／企业的转型升级的逻辑及方法。

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理清基于经济、社会、技术变革的投资方向，识别由供给侧改革及系列制度红利带来的
投资机会。

课程特色：
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视野开拓，跳出宏观经济谈宏观经济的范式。从宏观的经济改革和中观的产业发展两个
角度出发并相互结合，融合了经济、社会、历史、技术、文化等多元要素，跨学科、跨
知识点融合，拓宽学员分析问题的视野和构建宏伟的世界观，提升综合认知能力。
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摒弃晦涩的理论和繁杂的指标，选择独特的视角，创造5张图如何教你简单快速读懂中国
经济的过去和现在，并结合当前经济政策、技术变革、产业变迁。
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通俗易懂，真佛只说家常话。经济学本身是枯燥的，对经济政策的解读也是零散的，不
全面的。课程将重要知识点结构化、图形化，通过通俗易懂诙谐的语言、身边共同发现
的经济现象，深入浅出，娓娓道来，在引起学员极强的代入感和共鸣的同时启发对未来
的判断和投资选择。

课程大纲
第一讲：供给侧改革的背景与理论逻辑
一、要素驱动经济增长的终结与困局
1. 生产关系的解放与经济活力的释放
案例：从小渔村到国际大都市的深圳蜕变
2. 经济泡沫刺破与国有企业改革困局
案例：海南的“海市蜃楼”
3. 从农村到城市的改革路线
案例：凤阳花鼓摇响全国背后的心酸
4. WTO与全球化红利
5. 上一轮经济改革的后遗症
案例：华北地下水之殇
6. 当前经济深化改革的“帕累托”困局
案例：国进民退or国退民进？
二、需求侧总量刺激政策的反思与修正
1. 需求强刺激的政策约束
1）四万亿刺激的后果
2）资源空间受限
3）货币超发与债务危机
2. 人口红利、资源红利的消失和制度红利的瓶颈
3. 经济增长动力结构的变化与表现
1）过剩的低端制造产能
2）房地产周期拐点
3）城镇化进程
4）原创性技术创新
三、供给侧结构性改革的理论逻辑
1. 发展理论逻辑
1）供给学派
2）新供给学派
2. 供给侧与需求侧差异
3. 供给侧改革的中国现实条件与紧迫需求

第二讲：中国经济增长轨迹与结构性力量
一、中国融入世界贸易体系与全球化红利
1. 二战后的全球货币、贸易体系
2. 加入WTO后的中国经济驱动与产业布局
3. 产业价值链互补与中美的蜜月期
4. TPP背后的世界贸易规则重塑
二、影响经济的结构性力量：基于5张图的视角
1. 看图1：中等收入陷阱图
1）国际间差距比较
案例：中美的GDP、货币增速18年间的对比
2）国内城乡差距比较
2. 看图2：全球价值链微笑曲线
1）掌控技术开发与产品设计
案例：中兴芯片的“被殖民”之路
2）掌控高端的渠道整合
案例：沃尔玛如何瓦解一号店的
3）掌控战略性资源
案例：中国食品油的“沦陷”
3. 看图3：胡焕庸线
1）全球六大城市群：基于产业集群的效应
案例：欧洲之王易位史
2）中国五大城市群：寻找未来经济增长极
案例：西部大开发20年
3）“一带一路”破美国之局
案例：基于金融与石油的二战后全球秩序
4. 看图4：人口倒金字塔形
1）人口与产业承载的相关关系
案例：中国纺织产业的东南亚大迁徙
2）中国计划生育政策的成与败
3）城市化与人口永久性迁徙趋势
案例：中国不同城市人口的进与出
4）人口数量与结构对中国可持续发展的影响
案例：欧洲与日本的经验与教训
5. 看图5：房价与M2的相关图
1）房地产“疯狂”20年的政策原点和演化路径
案例：“房主不炒”的“前世今生”
2）中国货币超发背后的发展模式反思与国际背景
案例：世界工厂的拉闸限电史
3）房地产发展趋势与货币、土地、人口影响
案例：李嘉诚的“跑路”
三、处理深化改革的三个关系
1. 两个背景交代
1）中国两个“一百年”目标
2）中国社会主要矛盾的变化
2. 改革的帕累托空间压缩
3. 政府VS市场的博弈与边界
4. 国有经济VS私有经济的争夺与互补
5. 公平VS效率的冲突与平衡
第三讲：供给侧改革的内涵与方向
一、引言： 2019年的特殊性
1. 新中国成立70周年
2. 实现第一个一百年目标的关键之年
3. 实施“十三五”规划承上启下的关键之年
4. 康波周期萧条-回升的一个关键节点
二、中国经济发展的结构性与体制性内因
1. 需求侧总量刺激政策的反思与修正
1）四万亿刺激的后果
2）资源空间受限
3）货币超发与债务危机
2. 人口红利、资源红利的消失和制度红利的瓶颈
3. 经济增长动力结构的变化与表现
1）过剩的低端制造产能
2）房地产周期拐点
3）城镇化进程
4）原创性技术创新
三、供给侧改革的内涵
1. 供给侧改革概念的提出与背景
2. 经济高速增长转向高质量发展的内涵与路径
3. 供给侧改革的4条战线
1）劳动力
2）资本
3）创新
4）政府
4. 供给侧改革的5大任务
1）去产能
2）去库存
3）去杠杆
4）降成本
5）补短板
5. 供给侧改革的4大歼灭战
1）化解产能过剩
2）降低企业成本
3）消化地产库存
4）防范金融风险
6. 供给侧改革的进展和阶段性成果

第四讲：中国当前经济形势和供给侧政策
一、中国经济的“六稳”逻辑
1. 稳就业
案例：对民营企业的“松绑”
2. 稳金融
案例：比特币的“被压”与P2P集中“暴雷”
3. 稳外贸
案例：跨境电商的“借船出海”
4. 稳投资
案例：一个企业投资与政府投资的博弈故事
5. 稳外资
案例：总书记亲自“操刀”进博会
6. 稳预期
案例：顾雏军的“经济平反”
二、最新中央经济工作会议与“两会”解读
1. 引言：12345工程
1）“第一个百年奋斗目标”
2）“两个维护”
3）“三大攻坚战”
4）“四个全面”
5）“五位一体”
2. 中央经济工作会议的8大亮点
3. 中央经济工作会议的4个总结
4.“两会”的6个总览
5. “两会”的1个感悟与3个总结
三、当前宏观经济政策提炼与解读
1. 关键词：稳中向好、稳中有变、变中有忧
2. 关键词：高速增长转向高质量发展
3. 关键词：百年未有之大变局与中美贸易
4. 关键词：供给侧改革与“三去一降一补”
5. 关键词：“任性”财政政策与“点球”货币政策工具
6. 关键词：“三大攻坚战”
四、供给侧改革实施的短期策略与长期策略
1. 短期策略：放松三大供给约束
1）高行政成本约束
2）高税收成本约束
3）高融资成本约束
2. 长期策略：围绕五大财富源泉
1）解除对人口和劳动的供给抑制
2）解除对土地的供给抑制
3）解除金融抑制
4）解除创新抑制
5）解除制度抑制

第五讲：供给侧改革的投资机会与投资选择
一、资本市场机会
1. 去产能的机遇：并购
2. 去库存的机遇：房地产、医疗、教育
3. 去杠杆的机遇：股权投资领域的新兴行业
4. 降成本的机遇：直接融资、保护知识产权、要素市场价格改革
5. 补短板的机遇：服务业消费升级——健康医疗、养老、教育、影视传媒
二、产业投资机会
1. 传统产业
2. 服务产业
3. 新兴技术产业
三、理财与家庭资产配置建议

课程收尾：
1. 回顾课程
2. 答疑解惑
3. 布置作业
4. 合影道别

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