稳健配置参考：西飞国际(000768)、中国卫星（600118）、火箭股份（600879）、轴研科技（002046）、洪都航空（600316）；激进进配置参考：航天长峰（600855）、航天机电(600151)、泰豪科技(600590)、 航天动力(600343)、 航天通信（600677）、力源液压(600765) 、中航精机(002013) 航天晨光（600501）、航天科技(000901)。
2009年度，由于众多因素影响宏观经济，在不确定性笼罩的经济运行中，航天军工在央企整合、军工改制等利好的叠加下，逆经济周期的特征极为明显，不确定市道中的投资安全边际较高，值得战略配置。
对于航天军工股来说，近期的强势主要来源于央企整合力度提速预期所带来的做多动能。2009年央企整合力度有望超预期，从而给央企带来了新的做多题材溢价预期。 就上市公司而言，航天军工板块多为军工背景，央企整合和资产注入将给该板块带来投资机会。如中国一航和中航二集团重组后的新中航集团尽管尚未挂牌，但其重组方案已公开。除了两大集团原有的各大板块将通过整合做大做强，新中航集团也在积极开辟新的利润增长点。
从以往的航天军工业务整合经验来看，航天军工企业的整合将有利于上市公司，一方面是因为航天军工企业拥有较强的技术实力，在整合过程中，往往会考虑到以上市公司作为平台进行整合，从而赋予航天军工股未来新的外延式扩张的路径。另一方面则是因为航天军工企业整合并不是整体上市，往往采取按主营业务分拆上市。即以某一上市公司作为平台，整合航天军工集团公司旗下的相同业务，比如说近期的西飞国际就有望承担起飞机整机制造业务的整合平台，而力源液压则有望居为重机业务的整合平台，如此就有望强化航天军工股估值重心上移的乐观预期，从而赋予此类个股乐观的二级市场股价走势。
和平经济发展的效益来看，适当的军工投入对国民经济的促进作用十分巨大，也是科技和基础装备产业发展的动力和源泉，符合我国现阶段科技投资方向和经济增长方式。军工行业具有巨大的民用前景。由于国家长期的重点投入，军工行业技术实力很强，很多先进的科学技术都是最先应用在军事领域，一旦进行民用，则具有很高的外部效益。各国政府在航天领域的投入产出比为1∶7至1∶12之间，军工行业在向民品行业扩充时具有很强的技术优势和经济“核爆”效应。
从实践来看，实现航天军工自主创新推进国家产业结构优化升级的关键，是建立军民结合型国防工业体制，完善军民互动合作机制，大力加强军民统筹，积极推进军民两用技术及产业化发展，推动军用先进成熟技术进入民用领域和实现产业化，做大做强军民结合型产业，提高军民结合高技术产业在国民经济中的比重。
部分航天军工类上市公司，即便不考虑外延式增长，只考虑现有业务以及其所背靠的行业需求情况，此类个股未来业绩也有望保持着快速的增长。据资料显示，未来5年到10年我国航天器发射将进入前所未有的高峰期。从而为从事航天业务的上市公司业绩高速成长奠定了坚实的行业基础。航天军工股逞强还有着较强的市场基础，在从紧货币政策下，越来越多的资金将目光放到了行业前景相对乐观的航天军工股板块中，从而有利于航天军工股获得更高的资金关注度，提升其估值的溢价预期。因此，笔者对航天军工股在未来的走势相对乐观，不排除在未来出现类似于前些年熊市背景下的洪都航空、火箭股份等“熊市牛股”的可能性。
在春节前，本研究员建议关注航天军工产业的内在分化现象。重点关注航天类个股及其配套产业的个股。
去年11以来，本研究员建议关注的西飞国际(000768)、中国卫星（600118）、火箭股份（600879）、轴研科技（002046）、洪都航空（600316）、四创电子（600990）均有较好表现。本周以来，航天军工板块明显启动了另一批具有潜力低价股，航天长峰（600855）、航天机电(600151)、泰豪科技(600590)、 航天动力(600343)、 航天通信（600677）、力源液压(600765) 中航精机(002013) 航天晨光（600501）、航天科技(000901)都有量能叠加迹象，建议积极关注。
稳健配置参考：西飞国际(000768)、中国卫星（600118）、火箭股份（600879）、轴研科技（002046）、洪都航空（600316）；激进进配置参考：航天长峰（600855）、航天机电(600151)、泰豪科技(600590)、 航天动力(600343)、 航天通信（600677）、力源液压(600765) 、中航精机(002013) 航天晨光（600501）、航天科技(000901)。
上一条： “购房入户”：倡导“投资移民”？